Рассмотрение внешнего фона, как обычно, начнём с «тяжеловеса», за которым подтягиваются все остальные – с фондовых индексов США.
И здесь складывается впечатление, будто рынок принял пилюлю от падения или защитился от «сглаза» моих обзоров.
Фундамент остаётся без перемен с пожеланием к лучшему, процентная ставка по 30-летним облигациям вновь под давлением ниже 2,40 %.
Индекс волатильности тоже в зоне, где очень напрашивается интерес на хеджирование с текущей консолидации.
Но индексу S&P 500 покоряются всё новые высоты, и это уже седьмая неделя беспрерывного роста.
Как я написал в одном из обзоров, пока не отступит последний и самый убеждённый шорт-селлер, у индекса будет «топливо» для роста. Уж очень много было разговоров летом и осенью по поводу грядущего фондового обвала.
Европейский индекс продолжает стоять в консолидации выше 3680, как бы приглашая поддержать пробой, выход из диапазона и тренд.
Но я остаюсь при своём мнении, что на продолжение – не при этом фундаменте, особенно по Европе. А вот в случае ухода ниже 3680 цена может знатно рухнуть уже за счёт поверивших в рост.
Немецкий индекс (как показатель европейской устойчивости) тоже где-то близ вершин 2017 года.
А вот фундамент сквозь призму опережающего индикатора ESI явно не блещет, цифры стремятся к показателям 2011–12 годов. Осталось лишь дождаться подтверждающих данных по ВВП.
Корреляция между облигациями, процентными ставками на облигации и индексами также не в пользу роста: 0,26 % стало сопротивлением, и рынок удерживается как бы вопреки.
Так что, исходя лишь из этих данных, можно вполне оценить риск этой восходящей пирамиды. Вопрос лишь в том, кто окажется на верхушке. Хотя ответ всегда в истории один и тот же и вполне логичный – большинство.
По нефти оптимизм фондовых индексов дал стимул для некоторого укрепления, но на фоне якобы мощного оптимизма это как-то не сильно сочетается с тенденцией цен на сырьё.
Здесь ведущие издания вновь пестрят одними и теми же фразами: «нефть падает на фоне опасений в глобальной экономике и сокращения спроса». То есть, опасения в глобальной экономике как бы индексов не касаются.
Разумеется, что касаются, и влияние, безусловно, есть. Но дело пока за дешёвыми кредитами и попыткой заработать на ровном месте, на том, что предлагают регуляторы. Что будет потом – в моменте ни жадность, ни страх не интересует.
Технически нефть ведёт себя очень вяло, даже не добравшись до уровня сопротивления 67.45, который корреляционно на таком "бычьем" рынке могли вполне спокойно «выполнить».
Разве что в этом поможет какой-нибудь очередной нефтяной кризис или напряжённость на Востоке, либо сговор стран ОПЕК, что также было не раз в истории.
Что до российского рынка, то, вроде, и сил уже нет расти, и коррекция с высот уже задалась, но новые импульсы роста из США и Европы вновь отрывают индекс РТС с локальных низов.
Технически локально вчера уже было пробили поддержку 1455, и последовали вполне активные продажи. Но в районе 1430 покупатели вновь почувствовали поддержку внешнего фона, и на этом всё снижение завершилось. Теперь вновь ретест 1455.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.