Обзор рынка FX за 27 декабря 2019 года
В последнюю полную торговую неделю 2019 года доллар США откатился против всех ведущих валют. Декабрь оказался действительно тяжелым месяцем для доллара, но снижение последовало за сильным ноябрем. В целом, 2019 год был удачным для доллара США, но в конце сентября он прошел свой локальный пик, а в декабре снижение ускорилось. Новозеландский и австралийский доллары показали особенно хорошие результаты в этом месяце, демонстрируя наибольший рост и обновив 4-месячные максимумы. Резервный банк Австралии придерживался одной из наиболее стимулирующих политик, но после 3 раундов снижения ставок (включая октябрьский), AUD наконец достиг дна. Главным аутсайдером этого месяца оказался доллар США, который стал жертвой слабой макростатистики и осторожной риторики председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Однако японская иена также показала слабую динамику, закончив месяц в боковике, что удивительно, поскольку пара USD/JPY обычно имеет сильную корреляцию с фондовым рынком США и аппетитом к рисковым активам. Тот факт, что индекс Dow Jones Industrial на минувшей неделе обновил рекордные максимумы, а курс USD/JPY практически не изменился, является либо предостережением для фондового рынка США, либо предвестником усиления USD/JPY, и мы считаем, что пострадает именно фондовый рынок.
Торги Рождественской недели, как правило, проходят в ограниченном диапазоне, но в 2019 году это оказалось не совсем так. Курс евро сильно изменился в пятницу на незначительных новостях. Это был чисто технический пробой вверх после серии растущих минимумов и максимумов. Общая слабость доллара США также помогла паре, но сравнительно более сильное движение может полностью объясняться технической картиной и склонностью трейдеров к риску.
Забегая вперед, новогодняя неделя, как правило, является более насыщенной для валютного рынка. Как можно увидеть в таблице ниже, в большинстве случаев торговые диапазоны EUR/USD и USD/JPY расширяются. Вы можете даже вспомнить о крахе 3 января 2019 года, который опустил пару USD/JPY с 108,90 до 104,80 за считанные минуты. Как и ралли EUR/USD в пятницу, не было никакого конкретного катализатора помимо корректировок позиций в начале года. Что касается макростатистикй, то в экономическом календаре ее не так много, чтобы спровоцировать большие движение, но неожиданные данные по деловой активности в Китае, данные от ISM по США или статистика по рынку труда Германии могут преподнести сюрпризы в условиях низкой ликвидности. Инвесторы все еще работают в праздничном режиме, и только после Нового года (в четверг) ликвидность начнет нормализоваться.
Все валюты с высоким бета-коэффициентом, такие как AUD, NZD и CAD, уязвимы к фиксации прибыли. Евро также может откатиться, но, скорее всего, удержится выше 200-дневной SMA около 1,1150. Мы ожидаем фиксации дна по USD/CAD и роста фунта. На предстоящей неделе будут опубликованы данные по доверию потребителей, статистика от ISM и протокол последнего заседания FOMC. В то время как уверенность может найти поддержку в успехах американского фондового рынка, региональная производственная активность была слабой, что предвещает падение производственного индекса ISM. По результатам последнего заседания ФРС Джей Пауэлл дал понять, что вопрос повышения ставок пока не рассматривается. Центральный банк снизил свои прогнозы по инфляции, в то время как диапазон точечного графика сместился вниз (большинство чиновников не ожидают корректировки ставок в следующем году). Пауэлл, в частности, хочет дождаться существенного и стабильного роста инфляции, прежде чем поднимать процентные ставки.