За последние 7 дней цена на нефть марки Brent выросла на 10% и в среду составляла около $59 за баррель. Фондовый рынок США также укрепился, хотя акции компаний, связанных с Китаем (таких как Apple (NASDAQ:AAPL)), снижались.
Если коронавирус действительно влияет на экономику Китая, как отмечается в новостях, можно было бы ожидать, что цены на нефть сохранят тенденцию к снижению с начала прошлой недели. По сообщениям, транспортная отрасль по всему Китаю находится в тяжелой депрессии, равно как торговля и авиаперевозки, а нефтеперерабатывающие заводы перерабатывают на 25% меньше сырой нефти, чем в это же время в прошлом году.
Несмотря на негативные новости, цены на нефть росли. Похоже, отчасти это обусловлено верой в то, что импорт нефти Китаем останется на уровне, близком к нормальному (азиатская страна импортировала более 10 млн баррелей нефти в сутки). Отметим, что импорт нефти в Китай, как правило, составляет примерно 10% мировой добычи.
Помимо поступивших в начале февраля сообщений о том, что китайский покупатель нефти Unipec прекратил закупать грузы из Западной Африки, похоже, что все основные поставщики, такие как Саудовская Аравия, Россия и Ирак, продолжали экспортировать нефть в Китай в обычных объемах.
Импорт нефти в Китай: внимательный взгляд
TankerTrackers.com недавно наблюдал длинную очередь танкеров у береговой линии Китая, соответствующую примерно трехдневному импорту нефти из Саудовской Аравии, Ирака, Омана, Индонезии и Бразилии (помимо прочих).
Это может указывать на то, что Китай не может или не желает импортировать нефть в таких же объемах, как до начала эпидемии коронавируса. Или же Китай мог намеренно допустить скопление танкеров, чтобы использовать коронавирус как предлог для ведения переговоров о снижении цен.
Мы не узнаем, сколько нефти импортирует Китай, и влияет ли коронавирус на импорт нефти, пока Главное таможенное управление Китая не опубликует данные за февраль. СМИ, такие как Reuters и Platts, обычно сообщают об импорте китайской нефти за месяц примерно через неделю после его окончания.
Если данные по импорту нефти за февраль будут аналогичны показателям до эпидемии, можно предположить, что Китай закачивает больше нефти в хранилища. В таком случае следует задать важный вопрос – почему? Зачем Китаю продолжать импортировать ненужную ему нефть и помещать ее в хранилища?
На этот вопрос есть два логичных ответа:
1. Китай занимается хеджированием, полагая, что цена на нефть сейчас ниже, чем та, которую придется заплатить в будущем. Это могло бы стать указанием, что китайские покупатели нефти предполагают улучшение ситуации с коронавирусом, скорое восстановление китайской экономики и рост цен на нефть в будущем.
2. Китай покупает нефть сейчас, потому что считает, что в будущем у него либо не будет к ней доступа, либо стране потребуется много нефти в дальнейшем, возможно, для государственных программ.
А если объем импорта упал...
С другой стороны, если Китай сообщит, что объем импорта нефти за февраль был значительно ниже, чем до эпидемии, это покажет, что коронавирус оказывает негативное влияние на экономику Китая, и будет продолжать оказывать на нее давление в течение некоторого времени.
Более низкие цифры могут означать, что страна не видит причин хеджировать ситуацию и покупать нефть для хранения сейчас, потому что цена в будущем будет ниже. Это было бы плохим знаком как для Китая, так и для мировой экономики.
ОПЕК и ОПЕК+ соберутся на встречу 5 и 6 марта, и можно уверенно сказать, что они будут обсуждать собственные оценки спроса в Китае. Они имеют доступ к информации от производителей и экспортеров из своих стран, поэтому должны иметь возможность составить хорошую оценку текущей ситуации в Китае. Если картель отметит сохраняющийся высокий спрос со стороны Китая, это уменьшит давление, вынуждающее сократить добычу еще больше.