На рынках наблюдаются признаки стабилизации

Глобальные площадки

Накануне на американском фондовом рынке наблюдалось самое сильное дневное ралли с 1929 года. Индекс S&P500 прибавил более 8%, а индекс Dow Jones закрылся в плюсе на 11%. Как мы вчера отмечали, позитивно на настроения инвесторов влияли сообщения о запуске беспрецедентных мер поддержки экономики США от ФРС, а также замедление темпов распространения коронавируса в Италии, что может свидетельствовать об эффективности объявленного две недели назад карантина в этой стране. Кроме того, сегодня утром появились сообщения о том, что демократы и республиканцы в США близки к соглашению по пакету фискальных мер, направленных на поддержку американской экономики. Стоимость пакета составит около 2 трлн. долл., а итоговое голосование в Конгрессе может быть проведено в ближайшее время. Тем не менее, количество заболевших коронавирусом в мире продолжает увеличиваться все более быстрыми темпами. За вчерашний день вирусом заболело еще 44 тысячи человек, а новыми очагами распространения инфекции становятся США и Испания. Отметим также, что вчерашние индексы деловой активности в секторе услуг ЕС и США резко снизились до отметок 28.4 и 39.1 соответственно. Напомним, что падение индексов PMI ниже 50 означает сокращение деловой активности. При этом производственные индексы PMI оказались чуть лучше ожиданий аналитиков и составили 44.8 пунктов в ЕС и 49.2 в США. Таким образом, в текущих условиях карантина под наибольшим ударом оказывается сфера услуг, что омрачает перспективы экономической активности в развитых странах, поскольку сектор услуг в этих странах занимает большую долю в ВВП, чем производственные сектора экономики.

Российский валютный рынок

Российский валютный рынок демонстрирует признаки стабилизации вместе с прочими глобальными площадками. Рубль в моменте торгуется вблизи отметки 78 в паре с долларом и 84,4 в паре с евро. Умеренно позитивный внешний фон позволяет рублю начать отыгрывать часть потерь. С конца прошлой недели рубль оказался одним из лидеров укрепления среди валют развивающихся стран вместе с чилийским песо и турецкой лирой. В настоящее время у участников рынка два основных повода для стабилизации, которые определяют и настроения на российском валютном рынке. Во-первых, предпринятые в Европе меры карантина позволяют несколько замедлить темпы распространения вируса в таких странах, как Италия, Германия и Франция. Во-вторых, центральные банки и правительства стран по всему миру продолжают запускать беспрецедентные по масштабам меры поддержки мировой экономики. Цены на нефть восстанавливаются вместе с прочими рисковыми активами, что также оказывает умеренную поддержку рублю. Тем не менее, для рынка нефти помимо развития событий с коронавирусом сохраняется фактор избыточного предложения в условиях ценовой войны между основными производителями
нефти. Поэтому риски для рубля со стороны нефтяного рынка остаются высокими. На сегодня приходится пик налогового периода, но, на наш взгляд, в настоящее время внешние факторы имеют для рубля существенно большее значение, чем внутренние. Сегодняшний день небогат на значимую макроэкономическую статистику. Динамику рубля определят настроения на рынках, которые пока складываются умеренно позитивно.

Сырьевые рынки

Нефтяные контракты продолжают расти в ходе утренних торгов на фоне сохранения повышенного аппетита к рисковым активам. Контракты на Brent прибавляют около 2.5% и торгуются вблизи отметки $28/bbl. Масштабные стимулы со стороны ФРС, а также сообщения о согласованном в Конгрессе США пакете фискальных мер поддерживают настроения инвесторов сегодня в утренние часы, что оказывает положительное влияние и на нефтяные котировки. Отметим, что вчера также появлялись сообщения о том, что Д.Трамп провел телефонный звонок с принцем Саудовской Аравии, в ходе которого американский президент попросил саудовскую сторону не опускать цены до опасного для США уровня. Эти сообщения вместе со снижением запасов сырья в Штатах (по данным API, запасы сырой нефти на прошлой недели сократились на 1.3 mb, а запасы бензина и дистиллятов снизились суммарно на 4.5 mb) оказывают локальную поддержку ценам на нефть. Тем не менее, на наш взгляд, сокращения спроса на сырье в условиях снижения экономической активности по всему миру вряд ли позволит ценам на нефть продемонстрировать существенное восстановление, пока распространение коронавируса не будет взято под
контроль.