Обзор фондового рынка США

Вначале рынок пессимизмом загоняли всё ниже — то семь, то десять процентов.

А теперь ситуация с наводнением денежной массой уже приводит к обратному эффекту — и рынок взмывает на +10,2 %, затем ещё на +1 %, ещё за вчерашний день +6,1 %.

А сегодня пока сдаёт -2 %, как это уже происходило вчера до открытия регулярной торговой сессии.

Что у нас на фундаменте?.. Коронавирусная тема остаётся открытой. И чем это закончится для США — пока большой вопрос. Вслед за Европой границы и перелёты закрывает и Российская Федерация, обрывая даже шахматный турнир претендентов.

Выходят данные по заявкам на пособия по безработице. И это рекордный рост до 3,2 млн человек вместо стандартных в районе 200 тыс. Это очень печальные цифры. Понятно, что во многом они относятся к сектору услуг, совмещения и подработок… Но всё же 3,2 млн.


А это лишения заработка, это спрос. При этом рынок не сильно реагирует на негатив, продолжая добавлять.

Почему же рынок не реагирует на столь удручающие данные?! Уже закладываются ожидания, что ФРС готова идти на крайние меры и вкачать чуть ли не любую по размерам ликвидность, лишь бы поддержать угасающий бизнес-цикл.

Технически SPX500 пробивает 2530, а локально тестирует 2562.38 (рис.2). Глобально было удержали 2319, и теперь попытка выйти и закрепиться выше 2530 (рис.3).



По технологическому индексу сложный ложный пробой 6935.6, и теперь пробой 7690 также с ключевой борьбой за пройденный уровень.



Индекс волатильности продолжил сползать после ретеста ключевой 82.



Локально по индексу волатильности борьба продолжается у 60, и ключевой момент для роста остаётся всё там же, ниже 60.



Если через призму VXX, то 52.5 и район 41 будут определять аппетит к риску.



Сдержанный оптимизм также ощущается через облигации, где пока уровень сопротивления на 165.28, но цена ещё не отрывается существенно вниз. При большем спросе на акции и при аппетите к риску здесь должен быть выход хотя бы ниже 161.



Так что сценарии предыдущих обзоров в силе. Но внимательно наблюдаем за VIX, за ценой на облигации и оцениваем корреляционные взаимосвязи.

Если VIX начнёт сдавать вместе с облигациями, то фондовые индексы получают право удержать поддержку и отправиться выше.

При текущей корреляционной составляющей, притом что рынок закладывает инфляционные ожидания, пока не исключаю волатильные и пилообразные движения, где может показаться, что продавцы начинают давить на цену, но тут же просадки выкупают в ноль.

Если же сложится ситуация с корреляционным отступлением защитных активов, то тогда рынок претендует на неплохую волну трендового роста.

Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.