Пора ли ставить крест на евро?

«Медведи» по EUR/USD наступают, однако далеко не все уверены в их победе

Пандемия обойдется мировой экономике в $4,1 трлн, что эквивалентно 5% от ВВП. Такие цифры озвучил в своих прогнозах Азиатский банк развития, который еще в начале марта говорил о $347 млрд. С тех пор эпицентр эпидемии сместился из Китая в Европу и США, а численность инфицированных коронавирусом превысила 1 млн. Зараза распространяется настолько быстро, что инвесторов терзают смутные сомнения: хватит ли предоставленной ФРС и другими центробанкми мира ликвидности, чтобы успокоить финансовые рынки? Судя по возобновлению ралли индекса USD, большинство видит ответ на этот вопрос отрицательным.

Страхи по поводу того, что пик пандемии еще не достигнут, взлет числа заявок на пособие по безработице в США и печальная статистика по китайской деловой активности в сфере услуг позволили «медведям» по EUR/USD взять штурмом поддержку на 1,092. Противникам гринбэка не помогли даже американские фондовые индексы, впечатленные заявлением Дональда Трампа о том, что Россия и Саудовская Аравия сократят добычу нефти на 10-15 млн б/с. Пока все это вилами по воде писано, к тому же президент утверждает, что Штаты в соглашении участвовать не будут, ведь это противоречит антимонопольному законодательству США.

Американские заявки на пособие по безработице выросли до нового рекордного максимума в 6,6 млн. За две недели показатель увеличился на 10 млн, что эквивалентно 6% всей рабочей силы. Тем не менее, особой паники по поводу релиза данных по рынку труда США за март у инвесторов нет. Эксперты Bloomberg прогнозируют сокращение занятости вне сельскохозяйственного сектора на 100 тыс. и рост безработицы с 3,5% до 3,8%. Так как статистика собиралась в первой половине месяца, время бояться еще не пришло. Придется подождать до 8 мая, когда свет увидят данные за апрель. Они могут показать 20 млн потери рабочих мест и взлет безработицы до нового исторического максимума.

Динамика занятости вне сельскохозяйственного сектора США

Источник: Bloomberg.

Рынки растут или падают на ожиданиях, поэтому у находящегося под дамокловым мечом ужасной макростатистики по Штатам S&P 500 шансов на быстрый рост немного. Турбулентность на рынке акций США, вероятнее всего, продолжится, что стелет ковровую дорожку перед поклонниками гринбэка. Прорыв поддержки на 1,0825-1,084 усилит риски продолжения пике EUR/USD к 1,075.

Несмотря на то, что ряды сторонников теории «улыбки доллара» растут не по дням, а по часам, далеко не все считают, что евро выбросил белый флаг. Nordea Markets утверждает, что пара EUR/USD имеет больше шансов сходить к 1,2, чем упасть к паритету. Во-первых баланс ФРС растет рекордными темпами; во-вторых, ослабление Федрезервом денежно-кредитной политики снизило стоимость хеджирования инвестиций в долларовые активы, что является «бычьим» фактором для евро; наконец, в-третьих, чем ниже падает пара, тем больше шансов увидеть скоординированное вмешательство стран G7 в жизнь Forex с целью ослабления гринбэка.

Динамика баланса ФРС

Источник: Nordea Markets.

Динамика EUR/USD и стоимости хеджирования

Источник: Nordea Markets.

Кто прав – покажет время. Пока же инвесторы готовятся к релизу данных по рынку труда США за март.

Дмитрий Демиденко для LiteForex