Глобальные площадки
Ключевым событием для глобальных финансовых рынков накануне стали итоги заседания ФРС и пресс-конференция Д. Пауэлла. В соответствии с нашими ожиданиями, американский регулятор не преподнес сюрпризов, сохранив действующие инструменты монетарной политики без значимых изменений. ФРС готова продолжать покупки финансовых активов текущими темпами для поддержания ликвидности в финансовой системе США. Таким образом, ежемесячно регулятор продолжит выкупать американские государственные облигации на сумму 80 млрд долл., а также приобретать ипотечные бумаги на 40 млрд долл. до тех пор, пока экономика не вернется на устойчивую траекторию роста. В ходе пресс-конференции Д. Пауэлл отметил, что восстановление американской экономики будет происходить весьма постепенно, а прогнозы голосующих представителей ФРС (dot plot) указали на то, что, по их мнению, ключевая ставка в США останется вблизи 0% до 2022 года. Интересно, что ФРС обсуждала опцию контроля за кривой доходностей, однако пока говорить об этой опции, как сообщил Д. Пауэлл, рано. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что ФРС перейдет к такой мере до конца текущего года. По-видимому, прогноз длительного восстановления экономики США оказывает негативное влияние на аппетит к риску. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq в утренние часы снижаются на более чем 1%, золото растет на такую же величину, а индекс доллара восстанавливается и прибавляет около 0.4%. Европейская валюта в ходе утренних торгов корректируется весьма умеренно, а пара EUR/USD остается выше отметки 1.13. Сегодня ограничить негативное влияние на евро может встреча Еврогруппы в случае появления новых позитивных сигналов по согласованию общеевропейского фонда для помощи экономике ЕС.
Российский валютный рынок
Российская валюта в ходе утренних торгов находится выше отметки 69 в паре с долларом США и выше 78 в паре с евро. На старте торгов аппетит к рисковым активам снижается, в результате чего валюты большинства развивающихся стран находятся под давлением (мексиканский песо слабеет на 1.5%, южноафриканский ранд - на 1%). Как следствие и риски по рублю сегодня смещены в сторону ослабления. Поводом для коррекции на финансовых рынках могли стать вчерашние комментарии Д. Пауэлла о том, что восстановление американской экономики, по мнению ФРС, будет проходить довольно медленно. Не добавляет оптимизма рублю и коррекция на нефтяном рынке, однако, пока цены на нефть остаются выше 40 долл./бар., этот фактор не оказывает значимого негативного влияния на российскую валюту. В соответствие с нашими ожиданиями вчерашние аукционы ОФЗ не оказали заметной поддержки рублю. По-видимому, высокий спрос на российские облигации (суммарно 238 млрд. руб.) предъявляли внутренние участники рынка. Наконец, отметим, что новые сообщения о санкциях против России (группа американских конгрессменов выступила с предложением ужесточить санкции против РФ), хотя и вряд ли в данный момент всерьез воспринимаются участниками рынка, оптимизма рублю также не добавляют. В результате, все вышеперечисленные факторы позволяют говорить о том, что российская валюта может завершить текущую неделю на более слабых отметках, оставшись выше 69 в паре с долларом и 78 в паре с евро.
Григорий Жирнов, аналитик Нордеа Банк