Очередной сезон квартальной отчетности остался позади, и теперь у инвесторов нет никаких сомнений в том, что пандемия коронавируса пошла на пользу крупным ритейлерам и технологическим гигантам, чьи продукты и услуги оказались в числе наиболее востребованных людьми и компаниями.
Финансовые отчеты крупнейших розничных сетей, опубликованные на этой неделе, отразили значительный рост продаж; потребители нарастили расходы на все: от продуктов питания до товаров для дома и ремонта.
Вчера Target (NYSE:TGT) отчиталась о сильнейшем квартальном росте в своей истории, основным драйвером которого стали онлайн-продажи. Сопоставимые продажи Target (в торговых точках и посредством цифровых каналов, функционирующих не менее 12 месяцев) выросли на 24%, что вдвое превысило показатель предыдущего квартала и стало рекордом для компании. Основной рост был достигнут в таких категориях, как «продукты питания», «электроника» и «товары для дома», поскольку люди продолжают сидеть по домам, опасаясь коронавируса.
Как и в случае с Target, отчет Walmart (NYSE:WMT) отразил аналогичные тенденции. Сопоставимые продажи в США выросли сильнее, чем ожидали аналитики —на 9,3%. В то же время онлайн-продажи в США за квартал подскочили на 97%, что свидетельствует о расширении охвата и рыночной доли компании в условиях возросшего спроса на покупки через интернет.
Столь впечатляющие успехи традиционных ритейлеров на рынке электронной коммерции должны вызывать определенные опасения у крупнейшего игрока этого рынка в лице Amazon (NASDAQ:AMZN), прибыль которого в период с апреля по июнь в годовом отношении выросла вдвое. Гигант электронной коммерции вышел в плюс даже с учетом незапланированных расходов на стабилизацию цепочки поставок и повышение безопасности работников объемом 4 миллиарда долларов.
Игрокам сектора розничной торговли пошел на пользу как сам карантин, так и прямые правительственные выплаты населению. Люди действительно начали больше тратить, однако сейчас будущее этой программы стимулирования остается неопределенной, поскольку демократы и республиканцы пока не смогли заключить новую сделку.
Гиганты сектора высоких технологий стали еще сильнее
Несмотря на мрачную экономическую картину, нарисованную коронавирусом, компании Apple (NASDAQ:AAPL), Facebook (NASDAQ:FB), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT) смогли превзойти ожидания аналитиков в своих квартальных отчетах. За минувший квартал каждая из них заработала миллиарды долларов.
Цифры, представленные Apple, Facebook, Alphabet и Microsoft, продемонстрировали устойчивость их бизнес-моделей даже перед лицом рецессии. Они продолжили укреплять свои лидирующие позиции на фоне роста объемов онлайн-продаж, активности в социальных сетях и перехода людей на удаленную работу (что повысило расходы компаний на облачную инфраструктуру).
Вчера Apple стала первой компанией с рыночной капитализацией в 2 триллиона долларов. С начала года ее акции выросли на 60% и вчера закрылись на отметке $462,83.
Однако у компаний «старой экономики» дела обстоят иначе: основной акцент они делают на выживание и экономию денежных средств. Руководители широкого спектра компаний (от промышленных гигантов, таких как Boeing (NYSE:BA) и Caterpillar (NYSE:CAT), до авиа- и нефтяных компаний) убеждены, что на восстановление пассажироперевозок и социальной активности к докризисным уровням потребуется значительное время.
В своем квартальном отчете Boeing объявил о новых увольнениях и сокращении производства по всем основным направлениям коммерческих самолетов, включая все еще не допущенный к полетам 737 MAX, который, как ожидается, вернется в небо в четвертом квартале.
Что касается Caterpillar, то продажи строительной техники в странах Азиатско-Тихоокеанского региона во втором квартале снизились на 10% г/г, а в Северной Америке — на 54%. При этом конъюнктура рынка остается слабой для Caterpillar, особенно на конкурентном китайском рынке.
Энергетические компании считают каждый цент
Представители сектора энергетики, столкнувшиеся с низкими ценами на нефть и одним из сильнейших обвалов спроса в новейшей истории, пытаются преодолеть эту рецессию за счет сокращения расходов, а в некоторых случаях и урезая дивиденды.
Exxon (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX) в своих отчетах за второй квартал 2020 года раскрыли масштаб ущерба, нанесенного падением спроса на энергоносители в условиях пандемии.
Во втором квартале Chevron потерял 8,3 миллиарда долларов, чего не наблюдалось с 1998 года. Для сравнения: прибыль компании за аналогичный период прошлого года составила 4,3 миллиарда долларов.
Финансовые результаты Exxon также не обрадовали участников рынка. Крупнейший производитель нефти и газа в США впервые в этом столетии сообщил о квартальных убытках. Энергетическая компания из штата Техас потеряла 1,1 миллиард долларов, хотя не далее как в прошлом году прибыль составляла 3,1 миллиарда долларов. Exxon также отложил реализацию своего амбициозного плана роста в попытках сэкономить денежные средства. Компании не удалось добиться положительного денежного потока от операционной деятельности.
Подведем итог
S&P 500 демонстрирует V-образное восстановление и ставит новые рекорды, однако сезон отчетности за второй квартал наглядно показал, что это ралли обусловлено успехами ритейлеров и технологических гигантов, на руку которым сыграла пандемия. При этом остальные сектора продолжают бороться за выживание.