Пошла пятая неделя, а воз и ныне там… С точки зрения естественной волатильности, не происходит ничего удивительного: новостные драйверы исчерпались, рынок ждёт каких-то свежих новостей от ФРС или ЕЦБ. А тем временем истощение по волатильности оставляет DX в рамках той же цифры — на 93.
Евро к доллару глобально завершил пока свой восходящий импульс после пробоя 1.144 у 1.19, локально инструмент продолжает консолидироваться в диапазоне 1.17–1.19.
Сегодня были опубликованы «радостные» (лучше прогноза) данные по Германии за квартал: -9,7 % вместо ожидаемых -10,1 %. В этом случае рука просто не поднимается слово «радостные» написать без кавычек: дешёвая денежная масса продолжает тащить рынки, всё надстраивая пирамиду.
Понятно, что, кроме стимулирования экономики, отдельный позитив приходит с частичного восстановления и постепенного выхода из пандемии. Например, по цифрам опроса Ifo Business Climate видно, что идёт экономическое возобновление, питая оптимизм.
Но проблема в том, что скорость восстановления индексов не равнозначна: цифры экономики уже «ушли» достаточно далеко, чтобы быстро восстановить докризисные значения, индексы же находятся вблизи уровней до пандемии, а американский рынок (в виде технологического индекса или S&P 500) даже достиг новых высот.
Именно эти искусственные диспропорции ведут к грядущим взрывам волатильности и новым экспериментам со стороны регуляторов. Мы уже далеко не первый раз слышим, что «на этот раз всё будет иначе», но цикл каждый раз повторяется.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.