Российский рынок является гораздо более спекулятивным, чем, скажем, американский или европейский рынки ценных бумаг. Речь вовсе не о структуре экономики, завинченной больше на энергоресурсы, а о всё ещё той геополитике и формирующейся десятилетиями правовой системе, которая могла бы убрать потенциальные риски для инвесторов.
Пока же это больше место для реализации спекулятивных краткосрочных или среднесрочных идей, когда рынок оказывается недооценённым, и для более агрессивных, когда он переоценён.
Что до торгов в последние дни, то держатели российских ценных бумаг всё больше начинают оглядываться на западные площадки, но мы видим, что на реакцию продавцов смелости у покупателей РТС куда меньше, чем в SPX500.
Ещё один фактор, который ранее был очень плотным с российским рынком, — это нефть. В последнее время, даже несмотря на зависимость экономики от сбыта энергоресурсов, связь с фондовым рынком крайне неоднородна.
На такой мощный рост пусть не с низов, но хотя бы от района 35-40 по WTI, российский РТС мог показать куда лучший задел в свои обыденные времена лет пять-семь назад.
В текущей же ситуации мы видим, что, наоборот, чёрное золото стало дополнительным грузом давления на РТС на своём локальном снижении от 63.35.
Вот в реалиях и выходит, что внешний фон может показаться позитивным на азиатских или европейских площадках. Но даже там локальная турбулентность в течение торговой сессии и неустойчивость по нефтяным фьючерсам могут заставить держателей российских бумаг всё чаще с опаской оборачиваться на западные площадки.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.