Такое явление можно наблюдать на рынке нечасто: в среднем один раз в пять лет. Обычно это указывает на то, что инвесторы осуществляют ротацию капитала из бумаг «роста» в бумаги низкой стоимости. В текущем году приоритетными направлениями для перетока стала покупка нефтедобывающих компаний и банков, которые с начала февраля прибавили в среднем 35% и 19% (по индексу Energy Select Sector и Financial Select Sector соответственно).
Перемена настроений на рынке отразилась на основных индексах таким образом, что Dow Jones с начала года прибавил почти 8,5%, в то время как NASDAQ Composite — менее 5%. Основной разрыв в их динамике образовался в последнюю неделю, когда рынок отыгрывал новости об одобрении и подписании пакета экономической помощи Байдена на $1,9 трлн. Средства будут потрачены на поддержку населения, в том числе через компенсацию оплаты коммунальных платежей, расходов на аренду жилья, а также путем прямых выплат на детей. Рынок на это ожидаемо ответил ростом потребительских бумаг (ретейл, туризм, общепит), акций коммунальных компаний и производителей стройматериалов.
Данный тренд может оказаться продолжительным. В поддержку акций «стоимости» играет текущий рост ставки по американским займам. Рынок учитывает повышение бюджетных расходов, рост риск-премии по бондам США и, как следствие, долларовой инфляции. Это оказывает позитивное влияние на акции компаний, которые платят высокие дивиденды. Таким образом, в первую очередь на них стоит обратить внимание, если есть необходимость разбавить портфель, сформированный из технологичных бумаг. Среди крупных фишек сейчас наиболее высокие дивиденды платят сырьевые компании (Exxon Mobil (NYSE:XOM), BHP, Rio Tinto, Total), табачные (Philipp Morris, Altria, British American Tobacco) и телекомы (AT&T (NYSE:T), Vodafone, BCE inc). Среди немногих технологичных бумаг с солидным дивидендным наполнением стоит отметить IBM (более 5,1% годовых).
Валерий Емельянов, аналитик «Фридом Финанс»