Первичные дилеры ждут повышения ставки ФРС через 2 года

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

19.00 мск. США: председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью.

EUR/USD:

Накануне вечером ФРС США опубликовала протокол своего последнего заседания. Выделю ключевые тезисы.

Во-первых, опрос первичных дилеров (умные дяди, которые заранее всё всегда знают) рынка государственных облигаций  сигнализирует о том, что первое повышение процентных ставок в Штатах случится в 1 кв. 2023 года, а к концу 2023 года регулятор может еще раз повысить ставку. Ранее первичные дилеры ожидали лишь одного повышения ставки в 2023 году.

Во-вторых, избыточные резервы в американской банковской системе достигли рекордного уровня $3,7 трлн, и в апреле-мае следует ожидать ускорения роста данного показателя за счет эмиссии долларов со стороны ФРС и сокращения денег на счетах Казначейства. Этот фактор приведет к снижению долларовых ставок на денежном рынке, хотя они и так сейчас практически нулевые.

В-третьих, ФРС увеличила лимиты для банкиров по операциям Repo Overnight с 30 до 80 млрд долларов. Федрезерв, видимо, решил подстраховаться на всякий случай, а то вдруг у какого-нибудь банка неожиданно возникнут проблемы, и он не сможет быстро перекредитоваться у ФРС.

Что мы имеем в сухом остатке? ФРС примерно два года не будет повышать процентные ставки, а в ближайшие два месяца в банковской системе будет избыток долларов. На этом фоне целесообразно покупать евро на снижении котировок к ближайшим уровням поддержки. 

Инвестиционная идея: Buy 1.1860/1.1830 и take profit 1.1920.

GBP/USD:

Инвесторы «шортят» фунт на негативных новостях по вакцине AstraZeneca (LON:AZN). Представитель Европейского агентства по лекарственным средствам Марко Кавалери подтвердил связь между вакцинацией препаратом AstraZeneca и тромбозами. Именно эту вакцину используют британские медики для вакцинации населения от коронавирусной инфекции. В общей сложности тромбоз возник у 30 человек из 32 млн британцев, получивших препарат AstraZeneca. Британский регулятор настаивает, что преимущества вакцинации превышают какие-либо риски, при этом регулятор приостановил испытания вакцины на детях.

На данный момент в мире только две вакцины работают без «серьезных сбоев» — это американская вакцина от компании Pfizer (NYSE:PFE) и российская вакцина Спутник – V. Американскую вакцину на туманный Альбион в ближайшее время не поставят из-за проблем с производством, а российскую вакцину британцы сами покупать не будут по политическим соображениям. Видимо, будут «дорабатывать» вакцину AstraZeneca.

Инвестиционная идея: флэт 1.3730 - 1.3830.

USD/JPY:

В протоколе своего последнего заседания Федрезерв указывает на стабильность кредитного рынка, что позитивно для индекса S&P 500, с которым исторически коррелирует данная валютная пара. Спреды по коммерческим векселям и оборотным депозитным сертификатам на разных сроках не изменились и остались на исторически низких уровнях. В условиях стабильной рыночной конъюнктуры Фонд ликвидности паевых инвестиционных фондов денежного рынка или Механизм финансирования коммерческих бумаг не привлекались. Прибыль корпораций продолжала расти, в то время как кредитное качество нефинансовых корпораций продолжало улучшаться. Дефолты по корпоративным облигациям снизились в первом квартале и достигли уровней, существенно ниже среднего показателя за 2019 год. На этом фоне я жду роста индекса S&P500 к отметке 4120 пунктов, что, в свою очередь, окажет поддержку USD/JPY.

Инвестиционная идея: Buy 109.54/109.30 и take profit 110.45.