Рынки нефти (как и остальные компоненты мировой экономики) продолжают двигаться по пути нормализации, постепенно оправляясь от последствий пандемии.
Все большее число юрисдикций смягчает меры карантина, а летние месяцы уже на пороге, а значит, сейчас самое подходящее время, чтобы оценить пару основных мировых нефтяных рынков и положение двух ведущих игроков сектора.
Китай
Китай активно наращивает потребление нефти, что объясняется сочетанием растущей экономики и бюджетного стимулирования. В 2020 году, когда ВВП Китая вырос всего на 2,3%, страна импортировала около 10,85 млн баррелей нефти в сутки. Аналитики полагают, что в 2021 году ВВП вырастет на 7,4%, поэтому трейдерам стоит приготовиться к изменению объемов потребления нефти.
Сколько сырья понадобиться Китаю для удовлетворения растущего спроса? Пекин уже увеличил квоты первой половины 2021 года для независимых НПЗ на 20%. Участникам рынка следует обратить внимание на изменение квот на второе полугодие, которые позволят оценить общий прирост спроса со стороны Китая в 2021 году.
Индия
Несмотря на резкое ухудшение эпидемиологической обстановки в стране, загрузка государственной нефтеперерабатывающей компании Indian Oil Corporation (NS:IOC) в настоящее время всего на 12% меньше, чем месяц назад.
Недавняя вспышка коронавируса стоила Индии примерно 20% спроса на нефть, но НПЗ сократили объемы производства нефтепродуктов в меньшей степени, как мы и предполагали.
Многие СМИ представляют это снижение как значительное, но реально все могло быть намного хуже, учитывая, что новая вспышка более серьезна, чем эпидемия прошлого года.
В апреле прошлого года IOC (перерабатывающая 1,4 млн баррелей нефти в сутки) в апреле была загружена на 50%, а в мае — на 65%. Уже в апреле 2021 года она работала на 96% мощности, а в мае показатель снизился всего до 84%.
Это означает, что сейчас эпидемиологический кризис имеет куда меньшее влияние на рынок, чем в прошлом году.
Иран
В начале недели нефтяные котировки снизились на новостях о том, что переговоры между США и Ираном могут приближаться к завершающей стадии. Администрация Байдена заявила о своей готовности отменить санкции времен Трампа, из-за которых в определенный момент экспорт иранской нефти опустился ниже 500 000 баррелей в сутки.
Иран «запускает» свои нефтяные вышки и работает над восстановлением отношений с бывшими клиентами. Национальная нефтяная компания полагает, что сможет нарастить добычу до 4 млн баррелей в сутки в течение трех месяцев после отмены санкций.
Однако, несмотря на то, что Иран говорит о перспективах постепенного возвращения своей нефти на рынок, трейдеры должны понимать, что процесс идет уже несколько месяцев.
Согласно данным TankerTrackers.com, с декабря 2020 года Тегеран нарастил свой экспорт почти до 1,8 миллиона баррелей в сутки. Большая часть иранской нефти уже на рынке (будь то официально или в виде «серых» поставок, помогающих потребителям избегать санкций).
Если переговоры будут плодотворными, Иран может либо сразу начать продавать эту нефть открыто, или же выводить ее на рынок постепенно. Это может стать проблемой для ОПЕК.
Россия
Заместитель председателя правительства РФ и бывший министр энергетики Александр Новак в среду заявил, что спрос на нефтяном рынке немного превышает предложение.
Это, добавил он, заставляет потребителей сокращать запасы нефти, в целом сохраняя цены стабильными.
В начале недели нефть марки Brent достигла отметки в 70 долларов за баррель, но в среду просела до 66,66 долларов.
И хотя за последний месяц Brent несколько раз подскакивала до 70 долларов, она неизменно возвращалась к середине диапазона $60-70. Фактически, целый месяц мировой бенчмарк провел в боковом тренде.
Комментарии Новака позволяют оценить позицию России в преддверии очередного заседания ОПЕК+, запланированного на 1 июня. В апреле РФ нарастила добычу на 160 000 баррелей в сутки, хотя запланированная картелем процедура должна была начаться только в мае.
Россия, вероятно, поддержит постепенное наращивание добычи, хотя Саудовская Аравия может оказаться недовольна недавним превышением квот со стороны России.