Золото начало новую неделю ростом, частично оправившись от худшего недельного падения за последние 15 месяцев.
Просев на 6,2% по результатам предыдущей пятидневки, стоимость золота составляла всего 46% от его фундаментальной стоимости в $3870 (согласно денежному агрегату M2), даже с поправкой на общие запасы металла в размере 201 480 тонн.
В то время как эксперты Wells Fargo ожидают, что всплеск инфляции подтолкнет доходность гособлигаций США за отметку 2% уже в ближайшие месяцы (впервые с середины 2019 года), на данный момент доходность склонна к снижению. Причиной стала реакция участников рынка на агрессивную риторику ФРС, согласно которой, ключевая ставка может быть повышена в 2023 году или даже раньше.
Падение доходности снижает привлекательность гособлигаций, однако укрепляет позиции золота, что может быть причиной стабилизации драгоценного металла. Что касается технической картины, то прогноз Wells Fargo вполне в нее укладывается.
Независимо от вашей интерпретации фундаментальной картины, доходность 10-летних трежерис отбилась от локального максимума из-за новой волны спроса на них. Однако на этой неделе динамика может замедлиться, что позволит доходности найти поддержку выше линии восходящего тренда, берущей начало на августовских минимумах.
200-дневная скользящая средняя в целом соответствует восходящему тренду, подчеркивая его техническую значимость и укрепляя основание канала.
Распродажа минувшей недели вернула золото в границы нисходящего канала. На первый взгляд, стоит ожидать повторного тестирования минимумов марта-апреля. Однако обратите внимание на то, где именно золото нашло поддержку.
«Быки» купили от той же отметки, что и в ноябре. Совпадение? Возможно. Но это также может быть формированием большой модели продолжения движения «голова и плечи» (H&S).
На недельном графике золото все еще движется в соответствии с восходящим трендом, находясь выше соответствующей линии (которая укрепляет 100-периодная скользящая средняя). Индикаторы MACD и RSI нашли поддержку над минимумами 2018 года.
Как это согласуется с прогнозом Wells Fargo (NYSE:WFC) о росте доходности выше отметки в 2%? Ранее мы говорили, что спрос на золото вернулся благодаря падению доходности. Не будет ли логично ожидать отток капитала из золота по мере роста доходности?
Во-первых, предпосылкой данного вопроса является рост доходности, что может и не реализоваться.
Во-вторых, если доходность действительно пробьет отметку в 2%, так это потому, что инвесторы НЕ покупают гособлигации, поскольку показатель обратно пропорционален стоимости. Таким образом, как бы ни была высока доходность, она все равно не компенсируют инфляционные риски, которые угрожают денежным потокам бондов.
Что же тогда покупать для защиты капитала? Исторически таким инструментом было золото.
Похоже, мы только что обосновали необходимость покупки золота с точки зрения фундаментального анализа, но, опять же, все зависит от того, является ли инфляция системной или преходящей (а также от того, как долго будет сохраняться ценовое давление и насколько серьезным оно будет).
Другими словами, будущее все еще неизвестно, как и возможные результаты торговли золотом. Поэтому мы предоставим технические рекомендации только на краткосрочную и среднесрочную перспективу.
Торговые стратегии
Консервативным трейдерам следует дождаться, пока среднесрочный нисходящий тренд развернется и совпадет с долгосрочным трендом.
Умеренные трейдеры откроют короткую позицию в случае падения ниже линии долгосрочного восходящего тренда; в качестве альтернативы они могут купить на закрытии выше падающего канала.
Агрессивные трейдеры могут купить на касании линии долгосрочного восходящего тренда (подкрепленного 100-недельной скользящей средней) в расчете на потенциальный отскок.
Пример агрессивной позиции
- Вход: $1775;
- Стоп-лосс: $1750;
- Риск: $25;
- Таргет: $1900;
- Прибыль: $125;
- Отношение риска к прибыли: 1:5.
Примечание автора: Это не более чем пример позиции; фактический анализ приведен в тексте статьи. Наша интерпретация технической картины может быть ошибочной. И даже если мы правы, локальные условия могут измениться в любой момент, что не позволяет гарантировать успех торговли.
Решающее значение будут иметь ваш темперамент, бюджетные ограничения и предпочтительные временные рамки торговли. Пока вы не научитесь настраивать позицию в соответствии с собственными требованиями, вы можете использовать наши примеры в образовательных целях, но никак не в целях получения прибыли. В противном случае вы потеряете капитал и ничему не научитесь.