Что будет с нефтью? Возможные сценарии решения ОПЕК+ | Курс рубля | 5 июля

В минувшую пятницу ОПЕК+ так и не выработали общую позицию. Камнем преткновения на этот раз стали ОАЭ.
Решение ОПЕК+ заключается в том, чтобы, наращивать объем добываемой нефти на 400 тыс.барр./сут. ежемесячно, начиная с августа. ОАЭ в целом не против этой идеи, однако они против той базы, которая берется в отсчете. ОАЭ заявляют, что их текущий уровень, установленный на уровне примерно 3,2 миллиона баррелей в день в апреле 2020 года, является слишком низким, и говорят, что он должен составить 3,8 миллиона.
За минувшие выходные каких-либо переговоров не было, а значит решения будут приниматься либо сегодня, либо опять переноситься.
Давайте разберемся, какие решения могут быть, и как на это отреагирует нефть.
Решение первое. ОПЕК+ не принимает новых объемов вообще, и оставляет все как есть. Это подстегнет цены на нефть вверх, так как в условиях дефицита и растущего спроса, ОПЕК не увеличит предложения. Такой вариант возможен, но он вряд ли устроит сам ОПЕК, и тем более США. В США уже выразили обеспокоенность того, что нефть стоит 75$, так как это приводит к росту цен на бензин, и, соответственно, разгоняет все цены в экосистеме. (Да да, в США цена на бензин может снизиться, если упадут цены на нефть). А это значит, что эйфория на нефти будет не долгой, так как либо США раскроют нефтехранилища, чтобы обрушить цены, либо какая-то другая страна сделает аналогичные вещи.
Решение второе. ОПЕК+ принимает условия ОАЭ, что добавит около 600 тыс.барр./сут. к 400, где есть договоренность. Итого с августа на рынок нефти выльется от 800 до 1 млн.барр. нефти в сутки. Что больше, чем сейчас сидит в цене. И это решение будет сильно давить на нефтяные цены. Кроме того, это будет прецедент для ОПЕК. И желающих поднять свой уровень отсчета, появится очень много. И я думаю это не самый вероятный сценарий.
Решение третье. ОПЕК+ не приходит к согласию и разваливается. Цены на нефть стремительно обвалятся, так как каждый будет сам за себя. Однако, хочется верить, что на это не пойдут, а если и пойдут, то достаточно быстро вернутся к соглашению. Но это может быть похоже на сценарий марта 2020 года.
Четвертое решение. После долгих переговоров, и целого ряда переносов встреч, ОАЭ откажутся от своей идеи, и с августа на рынок нефти добавится 400 тыс.барр./сут. нефти. Этот вариант не устроит обвал цен на нефть, но все же будет сдерживать восходящую тенденцию. Я думаю, что это один из наиболее вероятных сценариев. А вернее его модификация. То есть, в этом решении может предполагаться частичное удовлетворение требования ОАЭ. То есть, повысить планку отсчета с 3,2 млн., но не до 3,8, а до 3,3 или 3,4 с какой-либо перспективой. А это значит, что рост объемов с августа будет чуть выше 400 тыс. Может быть 500 тыс. или 600 тыс. Тут возможны варианты.
Промежуточные решения давно принимаются странами ОПЕК. Вспомнить ту же Россию, когда ОПЕК решил не наращивать объем добычи в принципе, но для России и Казахстана, решил сделать исключение.
Как мы видим, из четырёх сценариев только один может поддержать рост цен на нефть. И то это, на мой взгляд, маловероятный сценарий, который тут же будет перебит. Все остальные в пользу обвала цен или, как минимум, коррекции и остановки тенденции.
Сегодня о решении ОПЕК+ и о ценах на нефть подробно брифинге. Там же обсуждает курс рубля. Вернее его реакцию. Баланс ФРС и обратное РЕПО. И, конечно, обсуждаем торговые идеи на EURUSD USDRUB SP500 WTI BRENT GOLD.