Коронавирус снова в центре внимания

FOREX
После того, как инфляционные страхи немного отступили, на первое место среди страхов снова вышел коронавирус. Аналитический мейнстрим все больше начинает высказывать обеспокоенность распространением «индийского» штамма и его возможным негативным влиянием на глобальную экономику. В США этот штамм уже стал доминирующим.
Доллар с начала недели немного укрепляется. Индекс доллара настроен на тест области 93. На фоне повторного введения чрезвычайного положения в Токио, ожидается, что Банк Японии снизит прогноз экономического роста на этот финансовый год. Согласно апрельским прогнозам, Банк Японии ожидал, что экономика страны вырастет на 4% в текущем финансовом году. Вслед за Японией и другие страны могут начнут понижать прогнозы по темпам восстановительного роста. Поскольку это происходит на фоне перегрева рынков, может начаться риск-офф. На сырьевом рынке он уже, возможно, начался. В этом, негативном сценарии «развилка для доллара», о которой мы писали в прошлом обзоре, может «вырулить» на бычий сценарий, в котором индекс доллара продолжит рост в район 95, а в экстремально-бычьем сценарии – и в район 100. «Топлива» для роста, в виде все еще незакрытых коротких позиций, открытых против доллара, достаточно. Мы рекомендуем, в связи с этим, закрывать лонги в EUR/USD, открытые ранее, если они еще не были закрыты по стопу на 1.18. Высока вероятность продолжения даунтренда к мартовским минимумам, в район 1.17. В агрессивных стратегиях шортить пару можно с текущих уровней, в консервативных – на пробой вниз 1.18.
USD/JPY, в связи с торможением японской экономики и возможным риск-офф может перейти от укрепления к падению. В последнее время йена снова начала демонстрировать защитные свойства на коррекции рынка, и может оказаться единственной валютой, которая не будет слабеть против доллара, если тренд усиления доллара продолжится, и может даже укрепиться в район 107…108. Мы рекомендовали бы отказаться от длинных позиций в этой паре.
Сырьевой рынок корректируется. Нефтяной рынок – в состоянии большой неопределенности. С одной стороны, переговоры по ядерной программе Ирана явно буксуют, а рынок закладывал скорее успех этих переговоров и возвращение Ирана на рынок. Их окончательный срыв станет бычьим фактором для нефти. С другой стороны, в рядах ОПЕК+ созрел конфликт: ОАЭ требуют себе бОльшей доли на рынке. Переговоры по продлению картельного соглашения в тупике, картель рискует распасться. Появилась информация, что нефтегазовая компания Абу-Даби ведет переговоры со своими контрагентами об увеличении поставок в августе. ОАЭ могут де-факто приостановить членство в картеле, и рынок это увидит по росту поставок. Если это случится, это станет сильным медвежьим фактором для нефти. В состоянии такой неопределенности мы однозначно отказываемся от ставок на сырьевые валюты против доллара.
Ситуацию на рынках в четверг может разрядить выступление Пауэлла, которое обычно оказывает на рынки краткосрочный «психотерапевтический» эффект, напоминая, что ФРС, хоть и обеспокоена инфляцией, всегда готова «прийти на помощь».
USD/RUB
Пара продолжает рост, несмотря на то, что баррель нефти в рублях штурмует новые максимумы. Рубль фундаментально дешев, и все же слабеет. Факторы слабости: коронавирус в России, геополитика (рост неопределённости в Средней Азии в связи с усилением Талибана в Афганистане), и, главное, увеличение интервенций Минфина против рубля в июле. Мы ожидаем, что рост натолкнется на сильное сопротивление в районе 76, пока же, ниже 75, шорт USD/RUB кажется нам преждевременным.
 
Фондовые рынки
Американские индексы продолжают инерционный рост, причем NASDAQ выглядит в моменте сильнее, как это обычно бывает на тренде снижения доходности UST. Если ситуация с коронавирусом в США не будет драматически ухудшаться, и Пауэлл в очередной раз поддержит рынки, рост продолжится к 4500 по S&P-500 и 15000 по NASDAQ. РТС остается под давлением слабости сырьевого рынка, но может предпринять новую попытку штурма 1700. Уход ниже 1625, на наш взгляд, даст повод для быков насторожиться.

Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»