Обзор валютного рынка

К анализу S&P 500 мы перейдём в обзоре американского рынка. Здесь лишь замечу, что, несмотря на ключевой уровень по индексу волатильности, рынок вчера выжимал всё до последней капли вверх, даже меня удивив такой своей прытью.

Будем говорить, что предыдущие пять дней на рынке царил risk on, что неплохо для валют развивающихся стран.

Например, рубль к доллару вчера продолжил укрепление, начатое с пробоя 72.64. Да, мы можем говорить о том, что долгосрочный тренд, с учётом экономических и политических нюансов, направлен вверх. Но есть локальная реакция, и она произошла.


Пять дней рынок укрепляется на едином дыхании, пять дней включен risk on на полную. Этот же промежуток подхватил на укрепление и южноафриканский ранд.

Не всегда будут корреляции отрабатывать на сто процентов, но отдельные элементы стоит использовать при анализе как дополнительный фактор вероятности. Технически ранд к доллару стоит в диапазоне 13.96–15.46.


Такая же картина и по мексиканскому песо к доллару США: ожидаемый мощный импульс с такой шикарной консолидации от 19.68 временно отложен, пока присутствовал повышенный аппетит к риску на фондовых площадках.


Но не всё и не всегда будет сочетаться с буквой корреляции или логики. Есть и факторы, в том числе фундаментальные, способные выделить инструмент в особый список поведения.

Иными словами, если есть проблемные участки в экономике или нарастающие риски, то даже позитивный внешний фон не сможет оказать влияние.

Такой момент обречённости был по турецкой лире с консолидации у 8.296 и прорыва новых исторических максимумов.


Новостным же драйвером оказалась фактически потерянная независимость ЦБ Турции после того, как три чиновники были уволены за голосование против уменьшения ставки. Конечно, всегда печально, если один человек пытается разбираться во всём, увольняя несогласных с его мнением.

Логика голосования против уменьшения процентной ставки ясна: можно получить краткосрочный экономический эффект, а затем — ещё большие проблемы с инфляционным шоком. Всё же лира не доллар, чтобы её так активно печатать, хотя даже ФРС забеспокоилась вокруг разогнавшейся инфляции.

Но Эрдоган посчитал иначе, выступив за снижение ставки и утверждая, что рост инфляции обусловлен высокими процентными ставками.

Вернёмся вновь к корреляциям к доходности облигаций, которые неплохо прибавляют за вчерашний день от района 2 %.


Корреляционная реакция восстановлена, и доллар добавляет от района 113.8.

Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.