Идёт отчётный период на американском фондовом рынке. Первыми к публикациям приступили банки. Сильные отчёты, как наиболее близкие реципиенты мягкой денежно-кредитной политики, стали естественной составляющей и сыграли свою роль в безудержном пятидневном ралли.
Конечно, технически это стало для меня некоторой неожиданностью… Всё дело в корреляционных взаимосвязях с индексом волатильности, который в последний год выдерживает диапазон 16–25.
Да, при спокойном рынке с устойчивым фундаментом VIX вполне себе находится на уровнях 10–12. Но в ситуации приближающегося этапа сокращения стимулов, всё ещё нерешённого вопроса с пандемией (несмотря на вакцинацию, этот этап ещё не пройден) и фундаментально перегретого рынка отметки 10–12 выглядят очень странно.
Хотя это рынок, и всё может быть, но я говорю больше о вероятностных факторах. Поэтому всё же ожидаю возврата в диапазон 16–25, хотя верхнюю границу 25 и прокололи довольно широко.
Всё же рынок торгует ожидания, и одними текущими отчётами сыт не будешь. Необходимость думать о завтрашнем дне может подстёгивать на осторожность по мере роста рынка.
Как мне видится, вариант после безоткатного импульсного движения по S&P 500 — это перезагрузка по VIX и VXX хотя бы к 18–20 и от 22 до 23.5, а лишь затем очередная попытка обновить высоты по индексу.
SPX500 получает импульс с консолидации у 4330.93, пробивая и верхнюю границу диапазона 4481. Именно району 4481–4484 и буду уделять пристальное внимание, наблюдая корреляционно и за индексом волатильности. 
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.