Американский промышленный индекс Dow Jones продолжил торговаться в боковике, который берет свое начало с весны 2021 года. Давление на рынок оказали итоговые данные по инфляции, которая по официальным данным превысила 7%, а по неофициальным данным превысила 15%. На этом фоне инвесторы повысили свои ожидания по росту процентной ставки в США, закладывая на 2022 год 4 повышения по 0.25%. Есть мнения, что для снижения инфляции до нормальных 2-3% потребуется 8 повышений.
Рост процентной ставки — негатив для американских активов, в т.ч. и для облигаций. Удорожание кредитов будет стимулировать банки сокращать плечи в акциях, т.к. проценты по кредитам не будут покрываться за счёт дивидендов. Кроме того, удорожание кредитов снизит прибыль американских компаний, которые сильно зависимы от заёмных средств, что в итоге будет оказывать давление на ВВП. Для облигаций, номинированных в долларах США, рост процентных ставок — также плохая новость, т. к. это будет вести к снижению стоимости облигаций. Инвесторы будут вынуждены продавать старые выпуски, чтобы купить новые выпуски с большей доходностью.
Однако поддержка у американского рынка тоже есть. Во-первых, ещё не запущены пакеты помощи Байдена, которые были приняты в конце 2021. Видимо, их держат в запасе, чтобы поддержать рынки в моменты падения. Во-вторых, в США начинается сезон отчётов за 2021 год. По всем прогнозам компании отчитаются о рекордных прибылях.
С технической точки зрения, индекс Dow Jones продолжает оставаться в боковике. Обе попытки выйти из боковика оказались неудачными и привели к формированию разворотной модели "Двойная вершина". Кроме того, недельный RSI вновь опустился ниже 50. Однако после нескольких недель снижения индекс достиг нижней границы боковика, а также достиг поддержки ввиде 50-недельной средней.
Учитывая высокую степень неопределенности на рынке, мы рекомендуем постепенно сокращать позиции в американских акциях.