Ожидаемому восстановлению нефтяных цен могут помешать планы стран Большой семерки по возрождению ядерной сделки с Ираном. Этот шаг многие считают потенциальным решением проблемы замещения российской нефти на фоне возможного замедления экономического роста в США и агрессивной политики Федеральной резервной системы.
Технические аналитики полагали, что за двухнедельной распродажей на рынке WTI последует отскок (хотя и ограниченный по своему масштабу).
Но это было до того, как лидеры стран Большой семерки решили провести консультации с целью решения проблемы роста цен на энергоносители и замещения российских нефти и газа; также они намерены найти способ усилить санкционное давление на Москву и при этом не усугубить инфляцию.
G7 также обсудит перспективы возобновления переговоров по ядерной сделке с Ираном. Официальный представитель французского правительства заявил, что глава внешнеполитического ведомства Европейского союза встретился с высокопоставленными чиновниками Тегерана в попытке перезапустить зашедшие в тупик переговоры.
«На этой неделе трейдеры могут сосредоточить внимание на возобновлении переговоров с Ираном, потенциально способных увеличить экспорт иранской нефти», — заявляет аналитик CMC Markets Тина Тенг.
За пять последних торговых дней нефть WTI суммарно скинула 1,8%, продолжив распродажу предыдущей недели, стоившую рынку 9,2%. Тем временем нефть марки Brent провела минувшую неделю в боковом тренде после снижения на 7,3% неделей ранее.
«Хотя краткосрочный отскок на рынке нефти возможен, он может оказаться ограниченным», — говорит главный технический стратег skcharting.com Сунил Кумар Диксит.
«После короткого отскока нефть должна развернуться и возобновить медвежью коррекцию, прежде чем сможет вернуться к более долгосрочному восходящему тренду и протестировать отметки $123 и $130».
Диксит полагает, что на текущем этапе потенциал WTI ограничен 109-111 долларами.
«Только закрытие недельной свечи выше 111 может усилить краткосрочный отскок и помочь нефти повторно протестировать уровни 113 и 115», — добавляет Диксит.
«Возобновление бычьего тренда потребует закрытия выше 123 долларов на месячном таймфрейме, что на данный момент выглядит маловероятно».
Перспективы рецессии и агрессивное ужесточение политики Федеральной резервной системой сделали июньские торги очень хаотичными; не помог и тот факт, что впервые за четыре недели индекс S&P 500 вернулся в зеленую зону.
Традиционно считается, что на смену любому спаду рано или поздно придет рост, но данные по рынку жилья и занятости в США пока не позволяют ожидать от ФРС замедления процедуры повышения ставок.
По данным Министерства торговли, продажи нового жилья в мае подскочили почти на 11% м/м и превзошли ожидания экономистов, подчеркивая неспособность ФРС ограничить спрос в секторе, подогревающем безудержную инфляцию.
Согласно майскому значению индекса потребительских цен (ИПЦ), за год цены выросли на 8,6%, тогда как целевой уровень инфляции самой ФРС составляет всего 2%.
По словам экономистов, около 30% компонентов ИПЦ относятся к рынку жилья.
В пятницу глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли указала на этот момент, заявив о «желательном замедлении жилищного строительства».
Дэйли предположила, что центральному банку, который обычно придерживается «голубиной» позиции, стоит агрессивно повысить ставки и тем самым избавиться от компонента ожиданий.
«Если рынок исходит из перспектив повышения ставки на 75 базисных пунктов, давайте так и сделаем», — говорит Дэйли, предложив в июле повторить крупнейший раунд ужесточения политики за последние 28 лет. По ее словам:
«Политика может достичь нейтрального диапазона уже к концу года».
«Нейтральным» считается приведение процентных ставок к паритету с инфляцией. ФРС полна решимости поднять диапазон ключевой ставки по федеральным фондам с 1,5-1,75% до 4,5-4,75% уже к декабрю. В попытках остудить инфляцию регулятор также избавляется от облигаций на его балансе.
Как бы то ни было, посыл Дэйли предельно ясен: если в ближайшие месяцы спрос на жилье не замедлится, ФРС не проявит никакого милосердия к ставкам.
На эту неделю запланированы релизы множества отчетов по США, которые позволят оценить успехи экономики в условиях агрессивного повышения ставки ФРС.
В четверг инвесторы будут внимательно следить за майским ценовым индексом расходов на личное потребление. Кроме того, экономисты ожидают сокращения заказов на товары длительного пользования, а также снижения показателей доверия потребителей и деловой активности в секторе производства, что усилит опасения за судьбу экономики.
Отчеты по незавершенным продажам жилья и индекс Кейса — Шиллера должны показать, насколько сильно растущие ставки по ипотечным кредитам ударили по жилищному сектору.
Кроме того, на неделе выступят ряд чиновников ФРС, в том числе Мэри Дэйли, президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Что касается золота, то августовский фьючерс нью-йоркской COMEX рискует оказаться запертым в узком торговом диапазоне вблизи 1850 долларов; за последние две недели контракт последовательно скинул 1,9% и 0,6%.
Пока золото удерживается выше 1815-1820 долларов, остается вероятным сценарий тестирования диапазона сопротивления в 1844-1850 долларов.
Однако неспособность преодолеть 1830-1835 долларов на устойчивой основе может лишить рынок восходящего импульса и вернуть цены сначала к 1810-1800, а затем и 1790-1780 долларам.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.