Российские акции подорожали по итогам торгов в четверг, 2 февраля. Индекс МосБиржи сформировал 5-дневную серию роста впервые с сентября 2022 года. Тогда на стыке лета и осени мы наблюдали 7-дневную непрерывную бычью серию.
На 19:00 мск:
· Индекс МосБиржи — 2 243,54 п. (+0,60%), с нач. года +4,2%
· Индекс РТС — 1 004,08 п. (+0,16%), с нач. года +3,4%
На фоне некоторого ослабления рубля поддержку российскому рынку оказал рост представителей металлургического сектора, а также позитивная динамика в акциях финансового сектора. Нефтегазовый сектор не в фаворе у инвесторов. Сказываются определённые трудности, которые сейчас переживают компании отраслевого индекса «Нефти и газа», возникшие из-за европейского нефтяного эмбарго и потолка цен на российскую нефть. Без нефтяников стабильное и устойчивое ралли показать будет не так просто. Ближайшей ключевой целью должна стать 50-недельная скользящая средняя линия с текущим значением на 2323 п. Это +3,5% по Индексу МосБиржи относительно текущих значений.
Внешний фон нельзя однозначно назвать позитивным для российского рынка. Акции в Европе уверенно выросли в четверг. Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 вернулся в область максимумов текущего года после решения ЕЦБ по ставкам. Американский индекс S&P 500 также уверенно рос, тестируя самые высокие уровни с конца августа выше 4 150 п. Однако цены на нефть оставались под давлением. По подсчетам Bloomberg, объем добычи нефти и конденсата в РФ в первые 30 дней января составил 10,86 млн б/с, что на 80 тыс. б/с (0,7%) меньше, чем в декабре. Промышленные (за исключением никеля) и драгоценные металлы подешевели на фоне коррекционного укрепления доллара на международном рынке. Среди агрокультур только кукуруза торговалась в красной зоне. Кофе, сахар, соя, пшеница и хлопок прибавляли в цене.
На 22:30 мск:
· Brent, $/бар. — 82,14 (-0,85%), с нач. года -4,4%
· WTI, $/бар. — 75,85 (-0,73%), с нач. года -5,5%
· Urals, $/бар. — 56,33 (-1,49%), с нач. года -12,0%
· Золото, $/тр. унц. — 1 914,16 (-1,86%), с нач. года +4,9%
· Серебро, $/тр. унц. — 23,48 (-2,11%), с нач. года -2,0%
· Алюминий, $/т — 2 617,00 (-0,55%), с нач. года +10,1%
· Медь, $/т — 9 052,50 (-0,38%), с нач. года +8,1%
· Никель, $/т — 29 790,00 (+1,69%) с нач. года -0,9%
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 10,6 %. Индекс торгуется с коэффициентом 2,3 к прибыли за прошедший год (P/E).
На 22:30 мск:
· EUR/USD — 1,0915 (-0,68%), с начала года +2,0%
· GBP/USD — 1,2243 (-1,07%), с начала года +1,3%
· USD/JPY — 128,6 (-0,29%), с начала года -1,9%
· Индекс доллара — 101,667 (+0,44%), с начала года -1,8%
· USD/RUB (Мосбиржа) — 70,455 (+0,37%), с начала года +0,8%
· EUR/RUB (Мосбиржа) — 77,2 (+0,94%), с начала года +3,9%
Ключевые новости дня
Вслед за ФРС, повысившей в среду ставку 25 б.п., в четверг ЕЦБ и Банк Англии также повысили свои ставки в рамках рыночных ожиданий (+50 б.п.). Ставка в Великобритании теперь 4%. Депозитная ставка, ставка рефинансирования и маржинального кредитования ЕЦБ составляют 2,5%, 3% и 3,25% соответственно. Банк Англии близок к пику повышения ставок на уровне 4,25%. Меж тем ЕЦБ сигнализирует, что в марте стоит ожидать еще одно повышение ставок на 50 б.п., несмотря на то, что Центробанк признает улучшение инфляционного прогноза. Рынок свопов ждет от ЕЦБ еще в общей сложности повышение на 75 б.п. и выход на паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики.
Итоги российского рынка
Из 10 отраслевых индексов 8 выросли и 2 снизились по итогам дня. Индекс «Электроэнергетики» символически снизился на 0,04%.
Худшим по динамике стал лидер (+2,1%) предыдущего дня торгов – отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» (-0,2%). В секторе падение возглавили акции «Акрона» (MCX:AKRN, -4,9%), которые накануне были лидерами роста. Акции «ФосАгро» (MCX:PHOR, +0,4%) при этом показали позитивную динамику (их вес в индексе 61,8%). Акции «Куйбышевазота» (KAZT) выросли на 1,2% и стали лидерами роста.
Лидером роста стал индекс «Металлов и добычи» (+2,2%). Наиболее сильную динамику показали бумаги золотодобытчиков «Селигдар» (SELG, +6,7%) и Polymetal (MCX:POLY, +4,8%), а акции их конкурента – «Полюса» (MCX:PLZL, -1,1%) стали лидерами снижения. Подорожали обычка (MTLR, 4,7%) и префы (MTLRP, 3,9%) «Мечела» (MCX:MTLR). Подешевели акции «Норникеля» (MCX:GMKN, -0,5%) и алмазодобывающей компании «Алроса» (ALRS, -0,2%).
Индекс «Нефти и газа» (+0,03% после падения на 0,01% днем ранее). В лидерах роста были обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (MCX:SNGS, +1,7%) и вновь префы «Башнефти» (MCX:BANE) (BANEP, +1,4%). Самыми слабыми бумагами в секторе были акции «Лукойла» (MCX:LKOH, -0,9%) и префы (TATNP, -0,8%) и обычка (TATN, -0,4%) «Татнефти».
Из ТОП-25 акций лидеров по объему торгов 8 подешевели и 17 подорожали. Лидировали по объему акции Сбербанка (MCX:SBER), «Полюса» и Polymetal. Наиболее существенный рост в ТОП-25 показали акции «Красного Октября» (KROT, +20%). Наиболее существенное снижение – акции «Полюса».
Из 40 акций индекса МосБиржи 22 подорожали и 18 подешевели по итогам дня.
85,7 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 85,7 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 64,3 % торгуются выше своей 200-дневной МА. Ретроспективный анализ показывает, что указанные выше показатели приблизились к уровням, которые ранее сигнализировали о грядущей коррекции Индекса МосБиржи. Отметим, что пока осциллятор «индекс относительной силы» (RSI) для IMOEX еще не вошел в зону перекупленности. Это подразумевает, что прежде, чем начать коррекцию, рублевый индекс все-таки может подрасти до 2280-2300 пунктов.
Корпоративные истории
«ЭЛ5-Энерго» (ранее «Энел Россия») в 2022 г. снизило производство электроэнергии на 4% по сравнению с 2021 г. до 21,66 млрд кВт.ч. Продажи тепла в 2022 г. остались на уровне 2021 г. — 4,056 млн Гкал (+0,2%). Мы рассматриваем новость как нейтральную для инвестиционного кейса по компании. Ясность по дивидендам и финансовому прогнозу может появиться к весне этого года.
«ФосАгро» (PHOR), один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, в 2022 году нарастила выпуск агрохимической продукции до рекордных 11 млн тонн (+5% г/г). В ближайшие пять лет компания намерена направить на инвестиции более 250 млрд рублей, в том числе почти 67 млрд в 2023 году — на 6% больше, чем рекордные капвложения прошлого года. Выпуск удобрений в прошлом году оказался в рамках объявленного ранее в конце года прогноза производства. Таким образом, в условиях беспрецедентных внешних вызовов и сложной макросреды компании удается стабильно выполнять планы по развитию производства, и к тому же нести дополнительную фискальную и социальную нагрузку. Данные факторы указывают на особую устойчивость и стабильность бизнес-модели "ФосАгро". У нас есть актуальная инвестиционная идея в акциях «ФосАгро». Целевая цена — 8300 руб.
Московская биржа» (MOEX) предоставила итоги торгов в январе 2023 г. Общий объем торгов на рынках Московской биржи в январе 2023 года составил 82,3 трлн руб. (-13,0% м/м). Совокупный объем операций на фондовом рынке в январе составил 1 599,7 млрд руб. (-62,0% м/м). Объем торгов на срочном рынке составил 3,5 трлн руб. (-25,0% м/м). Объем торгов на валютном рынке составил 16,9 трлн руб. (-19,5% м/м). Объем торгов на денежном рынке достиг 59,3 трлн рублей (-6,5% м/м). Объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) составил 12,1 млрд руб. (-36,3% м/м). Объемы торгов в январе оказались ниже декабря из-за наличия праздников. Если сравнивать результаты с январем 2022 г., то объем торгов снизился незначительно — на 5,6%. Правда, результаты по отдельным сегментам сильно отличаются. В то время как торги на фондовом, срочном и валютном рынке сильно просели, то торги на денежном и рынке металлов выросли сразу на 56,9% и 53,2% соответственно. Есть вероятность возвращения к выплатам дивидендов в 2023 году. Дивиденды в совокупности со стабильными/позитивными результатами могли бы придать акциям компании более высокую оценку.