В понедельник как никогда задумываешься о том, что четырехдневная рабочая неделя — это не самая глупая идея. Впрочем, к среде обычно такая мысль быстро улетучивается. Чтобы вернуться к нам снова в пятницу. День сурка, однако.
День сурка и в том, что традиционно за последнее время, несмотря на свой умиротворяющий пасхальный характер, неделя предстоит не самая спокойная. Вполне возможно, что одной валерьянкой трейдеры, как и инвесторы, не обойдутся...
Основной причиной для волнения на российском рынке станут санкции, а точнее подготовка к ним. Помимо закрытия уже существующих «лазеек», в 11-й «привет от заклятых друзей» могут войти ограничительные меры против НЛМК и параллельного импорта.
Из хорошего — последний фактор может сыграть в пользу укрепления рубля. Это, разумеется, не значит, что пара USD/RUB немедленно устремится к отметке $70. Даже не надейтесь.
Почему?
1️⃣ Это невыгодно экспортёрам.
2️⃣ А также Минфину, о чем подробнее писал в прошлую пятницу.
И у Минфина в руках, как мы знаем, есть новое бюджетное правило. Более того, Bloomberg полагает, что в мае Минфин купит юаней на $200 млн.
То есть речь идет не о продаже юаней из ФНБ для компенсации недостающих доходов бюджета, что делалось ранее. Наоборот, вследствие возрастания налоговых поступлений, речь о покупке юаней.
Оставим на совести Bloomberg подобные идеи. Впрочем, логика в них имеется.
Вполне возможно, на фоне укрепляющихся цен на нефть задумаюсь о том, чтобы еще немного сократить прибыльную позицию в юанях.
Впрочем, не забываем про фактор геополитики. Так что страховка по рублю, вероятно, еще пригодится. Поэтому сильно спешить и закрывать всю оставшуюся позицию по юаню и фьючерсам на USD/RUB и CNY/RUB я бы не торопился. Может еще «потрясти».
Это что касается российского рынка на этой неделе. А теперь — о делах международных...
На этой неделе в США начинается сезон отчетности
В пятницу выйдут квартальные результаты:
▪️ JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM),
▪️ Citigroup Inc (NYSE:C),
▪️ BlackRock, Inc (NYSE:BLK) и
▪️ Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) и ряда других структур.
В целом, ожидается, что финансовый сектор покажет 0,8% рост прибыли при 6,9% (Г/Г) скачке выручки по итогам Q1. Хотя боюсь, что реальность окажется не самой веселой.
Тем более Goldman Sachs предсказал худший сезон отчетностей в США со времен пандемии. По прогнозам аналитиков, в 1 кв. прибыль компаний из индекса S&P 500 снизилась на 7% относительно уровня прошлого года. Это худший результат с 3 кв. 2020г.
Главный вопрос – как банкротство SVB и Signature Bank отразилось на балансах крупных банков, и покончено ли с негативными последствиями?
Напомню, Джейми Даймон из JPMorgan (на минуточку Председатель совета директоров и генеральный директор JPMorgan Chase) ни о каком преодолении кризиса не говорит. Все как раз наоборот.
Что еще интересного нас ждет на неделе?
♦ В среду в 21:00 МСК выйдут протоколы мартовского заседания ФРС, которые могут пролить свет на дальнейший курс ФРС, а точнее на — готовность регулятора взять паузу в повышении ставок. Любой намек на пересмотр монетарной политики может взбодрить рынки.
Хотя, если честно, я склоняюсь к тому, что ставку в мае все же доведут до 5,25%, то есть еще повысят на 0,25.
♦ В 15:30 МСК будет опубликован базовый индекс потребительских цен.
Если мы в очередной раз убедимся, что инфляция снижается (если честно, не факт), то, вероятно, это скажется на «стойкости» доллара – индекс DXY может упасть ниже отметки 102. А вот цены на казначейские облигации и золото могут вырасти.
♦ Наконец, на этой неделе я бы очень внимательно следил за ситуацией на рынке коммерческой недвижимости.
На фоне проблем региональных банков, аналитики Morgan Stanley (NYSE:MS) ожидают, что цены на “corporate real estate” в США могут упасть на 40%. Проблема в том, что управленцы задолжали перед банками $5,6 трлн.
Так что неделька предстоит интересная. Будем следить за кучей показателей и информировать вас.
Что касается ситуации на рынке до начала торгов, пока говорить не о чем. Практически все на месте. Только золото начало коррекцию вниз. В принципе, логично. После такого сильного движения не может не быть коррекции.
Как далеко вниз пойдет золото?
Пока не знаю, но если пробьем 1950-1960 вниз, возможно, буду закрывать позиции. В краткосрок надо понаблюдать. В принципе, потенциал движения вверх еще есть. Да и факторов для продолжения роста золота достаточно. Ну а в долгосрок и 2100 и 2300 еще можем увидеть в этом году.
