Как и предполагалось, торги во вторник оказались достаточно спокойными и особого беспокойства у инвесторов не вызывали. Рынок фактически замер в ожидании выхода серьезных макроэкономических данных и старта нового сезона корпоративной отчетности. Поэтому минимальное изменение индексов по итогам дня никого не удивляет. Просто проодолжается запил текущих уровней и не более того. Ну а главными возмутителями спокойствия вчера стали компании гиганты и одни из безусловных лидеров в области разработки облачных технологий Amazon (SPB: NASDAQ:AMZN, -2,20%) и Microsoft (SPB: NASDAQ:MSFT, -2,27%), акции которых подверглись массированной атаке медведей и которые в итоге оказались чуть ли не худшими в составе индекса S&P 500. Что, собственно, случилось? Виной тому аналитики, которые ухудшили свои прогнозы по продажам услуг в сфере облачных технологий.
Так, Рохит Кулкарни из Roth MKM написал во вторник, что он в целом положительно относится к акциям Amazon и поддерживает рейтинг "покупать", сославшись на "значительные возможности" для "оптимизации" цен как в своем убыточном розничном бизнесе, так и в AWS (подразделение Amazon, отвечающее за разработку сервисов облачных технологий). Проблема в том, что, говоря это, Кулкарни, похоже, напомнил инвесторам об опасениях, которые Mizuho Securities высказала по поводу Amazon на прошлой неделе. В частности, Mizuho обеспокоен тем, что часть "оптимизации", которая вызывает оптимизм у Roth MKM, связана с переходом клиентов Amazon от контрактов с более высокой маржой с оплатой по мере поступления к долгосрочным контрактам с более низкой маржой. Хотя это, вероятно, хорошая новость для Amazon в долгосрочной перспективе, в краткосрочной перспективе AWS будет сложно увеличить выручку на 13% в этом году, как предсказывает большинство аналитиков, и еще труднее увеличить прибыль AWS на 7%. Короче говоря, Mizuho считает, что "оптимизация" будет означать краткосрочное замедление роста продаж и прибыли AWS.
Теперь аналитик Roth напомнил инвесторам об этой плохой новости.
Аналогичным образом, мы видим, что аналитик UBS Карл Кирстед обеспокоен тем, что прогнозы аналитиков по росту продаж в подразделении Microsoft Azure слишком высоки. Как и в случае с беспокойством Mizuho по поводу AWS, Кейрстед из UBS говорит, что клиенты Microsoft стремятся ограничить расходы на услуги облачных вычислений, и он подозревает, что это может быть вовсе не краткосрочной тенденцией. Напротив, это сокращение расходов может быть более глубоким и длиться дольше, чем ожидают инвесторы, что также повышает перспективы Microsoft не оправдать прогнозы по прибыли.
Короче говоря, предупреждения аналитиков о замедлении роста в сфере технологий согласуются во вторник с более широкими прогнозами МВФ о замедлении экономического роста. Это, вероятно, должно беспокоить акционеров Microsoft и Amazon, которые, торгуясь с форвардным соотношением цены к прибыли около 27 и 64 соответственно, сегодня вряд ли слишком уж дешевы.
Ожидания рынка 12 апреля
В центре внимания сегодняшнего дня, безусловно, будет выход данных по инфляции в США за март месяц. В 15-30 мск появятся данные индекса потребительских цен CPI, который собственно и расскажет инвесторам всю «правду - матку». Ожидается, что инфляция в марте покажет дальнейшее снижение и достигнет уровня в 5,1% в годовом исчислении. Но вот вопрос – обрадует ли инвесторов столь неспешное снижение темпов роста инфляции?
Кроме данных по инфляции интерес со стороны участников рынка вызовут, безусловно, Протоколы с последнего заседания FOMC ФРС США (так называемые «минутки»), которые будут опубликованы сегодня в 21-00 мск.
Так что после нескольких дне затишья сегодня нам предстоит пережить всплеск эмоций со стороны инвесторов, что, конечно же, приведет к серьезным движениям на рынке. К этому рынки уже во всю готовятся.
Большинство азиатских фондовых рынков торговались сегодня в очень узком диапазоне на фоне растущей осторожности в преддверии ключевых данных по инфляции в США. При этом наибольшие потери несет гонконгский индекс Hang Seng из-за резких потерь тяжеловеса Tencent (SPB: HK:0700), чьи акции потеряли более 5 процентов (-5,17%). Причиной распродажи акций этой компании стал основной акционер Tencent компания Prosus (PRX), которая заявила, что на этой неделе он внесла 96 миллионов акций Tencent на сумму около 4,4 миллиарда долларов в Центральную клиринговую систему Гонконга. Такой шаг обычно предвещает продажу акций, при этом Prosus заявила, что этот шаг направлен на финансирование программы обратного выкупа акций. Потери Tencent перекинулись и на другие технологические акции: крупнейшие компании Alibaba (NYSE:BABA) Group Holding Ltd (SPB: 9988) и Baidu (NASDAQ:BIDU) Inc (SPB: 9888), которые в итоге потеряли более 3% каждая.
Также под давлением находились сегодня и акции производителей китайских автомобилей и прежде всего производителя электромобилей BYD Co Ltd (1211), которые упали на 2,3% после того, как Berkshire Hathaway (NYSE:BRKb) Inc (SPB: BRK A) Уоррена Баффета еще больше сократила свою долю в фирме, продав около 2,48 млн акций.
Где дела шли хорошо, так это в Японии, где японский индекс Nikkei 225 прибавил еще почти 0,6%, продолжив значительный рост со вторника после того, как все тот же Уоррен Баффет заявил, что рассматривает возможность увеличения инвестиций в местные акции.
Данные также показали, что инфляция индекса цен производителей в Японии снизилась второй месяц подряд в марте, хотя и более медленными темпами, чем ожидалось.
Что же касается торговли фьючерсами на основные американские индексы, то здесь пока все тихо и спокойно. Котировки боятся отрываться от нулевых отметок, и скорее всего такую картину мы будем наблюдать вплоть до выхода данных по инфляции в 15-30 мск. Дальше наиболее нервным инвесторам рекомендуем запастись валидолом и пристегнуться ремнями безопасности. Полет на фондовом рынке может проходить сегодня в экстремальном режиме.