Длинные выходные закончились. Эх… Пора возвращаться к работе:)
Начнем с международных рынков, которые – в отличие от россиян – трудились. И здесь, естественно, основной вопрос: быки победили?
• Barrons призывает «не бояться бычьего рынка»;
• Goldman Sachs повышает целевой показатель S&P 500 на 2023 год с 4 000 до 4 500.
Что происходит, и откуда столько оптимизма, если экономика замедляется?
Первыми на ум приходят
- ИИ-мания,
- синдром упущенных возможностей (FOMO).
По данным Vanda Research, с начала июня ежедневный приток средств индивидуальных инвесторов в американские акции составил в среднем $1,36 млрд – максимум за последние три месяца.
Но вот что интересно: в числе главных бенефициаров оказались даже не Nvidia (NASDAQ:NVDA), Apple (NASDAQ:AAPL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT), а компании с малой капитализацией из Russell 2000.
За последние восемь торговых дней
- индекс RTY вырос более чем на 7%,
- в то время как NASDAQ прибавил 4,06%.
Вывод
♦ Инвесторы не боятся рецессии,
♦ не верят доводам аналитиков о грядущем снижении квартальных корпоративных результатов,
♦ надеются на скорое прекращение жесткой денежно-кредитной политики.
Как мы с вами помним, сегодня выходит статистика по инфляции. Ожидания аналитиков – 4,1.
Ну а что будет в реальности?
• Если индекс потребительских цен (ИПЦ) окажется чуть выше, рынки могут это воспринять как достаточно негативный сигнал.
• Инфляция на уровне ожиданий аналитиков, на мой взгляд, уже плюс-минус заложена в текущий рынок.
• Инфляция ниже ожиданий – однозначно сигнал для ФРС, что пора полностью завершать эпопею с подъемом ставки.
Вообще, статистика достаточно забавна. Чаще всего рынки в момент смены политики ФРС не начинают безумный рост, а, скорее, наоборот.
Почему? – Ну, скажем так: факт свершился, все его ждали. Покупай на слухах, продавай на фактах? – Возможно, и так.
А сегодня… Если все так хорошо, почему нефть падает?
1️⃣ Избыток предложения из-за более высоких, чем ожидалось, поставок из России, Ирана и Венесуэлы.
2️⃣ Хотят того инвесторы или нет, но мировая экономика сбивается с ритма, а спрос неуклонно падает.
Несмотря на массовый психоз, я придерживаюсь осторожного подхода. Обычно, как уже сказал, именно с пересмотром монетарной политики начинается самое интересное.
Что касается прогноза Goldman Sachs, советую прочитать мою недавнюю заметку.
Рынки откровенно перекуплены. Технически S&P подошел к очень важному уровню 4 300. И немного пробил его.
Нет. Ни о каком закрытии шортов не помышляю. По мне, ближайшая цель движения – 4000. Ну а там посмотрим.
• Розничные сети фиксируют снижение потребительской активности.
• Безработица только начала расти.
Двигаться вперед только на энтузиазме по поводу AI? – Боюсь, сил у рынка не хватит. И основной вопрос: откуда пойдет дополнительная ликвидность?
И еще… А чего же VIX так пошел расти, на растущем-то рынке?
