🏃 Черная пятница наступила. Получите скидку до 55% на InvestingPro!Купить со скидкой

Развивающиеся рынки – затишье закончится ростом, но долго ли его ждать?

Опубликовано 16.06.2023, 08:58
US500
-
DE40
-
EEM
-
BR10YT=XX
-
CL10YT=XX
-

Пока не готов включать долговые обязательства Бразилии и etc. в свои портфели, хотя в перспективе, возможно, включу новые недооцененные активы.

- Мы уже говорили о стимулах для экономики Китая,
- неоднократно писал о замедлении экономического роста в США,
- в ЕС — стагнация,
- а что насчет развивающихся рынков (Emerging Markets или EM)?

Индексы DAX 30 и S&P 500 обновляют максимумы, а индекс MSCI Emerging Markets (NYSE:EEM) (бенчмарк развивающихся рынков) так и барахтается на нуле из-за неопределенности перспектив.

Что играет против EM?

Спад мировой торговли и усиление протекционизма, что отчасти вызвано до конца не оправившейся логистикой после пандемии и начала СВО, а также внутренними проблемами.

Климатические катастрофы. Я пишу об изменении климата и по поводу ESG-повестки, однако, должен признать, что заморозки или засуха приводят к кратковременным скачкам цен на товары.

• Резкий скачок стоимости обслуживания долга из-за роста процентных ставок ФРС США, ЕЦБ и других регуляторов. Процент, под который можно занять в развивающихся странах, взлетел, ведь ликвидность потекла из рискованных в более надежные активы, например, в долговые обязательства Штатов.

И в этих пугающих реалиях крупный капитал разглядел возможности. Управляющие JPMorgan и Morgan Stanley призывают увеличить позиции в облигациях EM и их валютах.

Последнее объяснимо возможностью заработать на разнице курсов валют из-за отличия в процентных ставках (т. н. кэрри-трейд). Эксперты Moody’s считают, что компании EM выстоят даже при умеренных потрясениях в экономике.

О каких именно странах идет речь, не сообщается, но подозреваю, что одним из кандидатов могут быть бразильские гособлигации. На днях глава ЦБ Бразилии Роберто Кампос Нето намекнул на то, что на заседании 21-22 июня могут снизить процентную ставку. Это уже привело к снижению доходности 10-леток Бразилии с 13,7% в марте до 11,2% на текущий момент.

Вполне возможно, что и долговые рынки других стран БРИКС, а также Венгрии, Чехии, Перу, Мексики, Колумбии, Чили и даже Турции (поговорим о ней отдельно) могут заинтересовать крупный капитал.

Для примера, приток капитала в 10-летние госбумаги Чили привел к снижению ее доходности с 6% в марте до 5,2%, а их цена взлетела со 101 до 107,8 песо на текущий момент, и эта тенденция может продолжиться.

Вывод

Пока очень рано ставить точку в вопросе перспектив долговых рынков и ситуации на них до конца 2023 г. и в начале 2024 г. Продолжу следить за ними и расскажу поподробнее при появлении новостей.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)