Банк России вспомнил о принципе «не бей лежачего».
Ради стабилизации курса рубля регулятор отложил покупку юаней по бюджетному правилу до следующего года.
Учитывая, что вчера пара USD/RUB пробила отметку 98, хотя и ненадолго, решение, разумеется, абсолютно разумное.
Главное — хватит ли его, чтобы остановить дальнейшее свободное падение российской валюты?
Боюсь, что этого мало.
• Во-первых, отказ от покупки юаня — это не то же самое, что начало валютных интервенций. Падение рубля, может, и замедлит, но, увы, не остановит. Продажи валюты на сумму 2,3 млрд в день в рамках операций ФНБ — тоже не совсем достаточно.
• Во-вторых, недружественной валюты на рынке больше не становится, а спрос на нее со стороны импортеров не только сохраняется, но и растет.
• В-третьих, расходы бюджета сокращать сегодня серьезно также нет возможности. Так что… бюджетный дефицит при текущем курсе, скорее всего, сбалансируется. А вот что дальше?
Опять девальвация для новой балансировки? Рынок сегодня смотрит вперед.
А как же нефть марки Urals выше $60 за баррель?
Сам по себе факт роста цен на энергоносители не решит ситуацию, поскольку не компенсирует сокращения объемов поставок со стороны основных торговых партнеров РФ.
Для справки:
1️⃣ В июле объем импортируемой из России в Китай нефти сократился на 16%.
2️⃣ А в июне появились сообщения о снижении поставок в Индию.
Остается надеяться, что попытка китайских властей оживить отечественную экономику увенчается успехом. До тех же пор рубль, вероятно, останется под давлением.
Да и давайте откровенно. Китайцы предпочитают покупать нефть у многих, диверсифицируя свои поставки. Так что… На китайцев, конечно, надеяться можно. Но… не слишком сильно.
Увидим ли мы 100 рублей за доллар?
Тут все зависит от ЦБ. Ну и от административного ресурса. Точнее, работы с экспортерами.
Очевидно, что дальнейшее ослабление рубля не только еще больше разгонит инфляцию, но и подорвет доверие к самой валюте и к экономике в целом.
Мы уже говорили о том, что просадка рубля, к примеру, на 10 руб. приводит к дополнительному инфляционному давлению примерно на 0,5–1,5%.
Но есть еще психология. И в случае пробоя очень важного психологического уровня 100 импортеры могут начать вновь и вновь серьезно пересчитывать цены.
Да и население может занервничать.
И тут может сработать достаточно жесткий вариант перехода количества в качество.
Так что… текущий уровень нужно держать. Не до сентиментов.