Итоги прошедшей недели оставили после себя очень много вопросов, не дав ответа ни на один из них. Как итог, мы увидели снижение рынка три недели подряд. При этом потери всех трех ведущих индексов за эту неделю превысили 2 процента. Исходя из этого, можно констатировать, что снижение идет по всему фронту бумаг и касается абсолютно всех секторов экономики.
Это же подтверждает и картина, которую мы наблюдаем на отраслевом уровне, где абсолютно все 11 секторов завершили неделю в красной зоне. При этом можно наблюдать достаточно удивительное явление, когда самый динамичный сектор — технологический, который, по идее, должен быть хуже всех при снижении рынка — по итогам прошедшей 5-дневки оказался лучшим. Правда это отнюдь не значит, что удалось избежать потерь. Акции технологических компаний потеряли в среднем 1,15%.
Успокоить инвесторов в этой ситуации может только одно — акции циклических компаний потребительского сектора за это же время потеряли в 4 раза больше и подешевели в среднем на 4,61%. Однако, согласитесь, и в том, и в другом случае хвастаться особо нечем.
Главным поводом для снижения котировок на рынке стал скачок доходности казначейских облигаций, который потряс рынок акций. В августе доходность 10-летних казначейских облигаций вышла за пределы диапазона 3,5%-4%, в котором они торговались, что привело к снижению оценок на фондовом рынке по мере роста доходности трежерей, отметил Скотт Хронерт, стратег Citigroup по акциям в США. "Это разрушает парадигму, которая действовала большую часть этого года", — сказал он.
Кроме этого, над рынками нависает еще одна угроза — это замедление темпов роста в Китае. В то время как экономика США процветает, экономика Китая — нет, сказал Дэвид Келли, главный глобальный стратег J.P. Morgan Asset Management. Сектор недвижимости страны страдает, в то время как инвесторы опасаются, что замедление темпов роста экономики может привести к рецессии.
Замедление китайской экономики может ослабить спрос на сырьевые товары, потенциально оказывая дефляционное действие, которое помогает снизить издержки компаний, согласно данным Citi Chronert. Келли также предупредил, что экономический спад в Китае может негативно сказаться на доходах американских производителей и розничных торговцев, которые продают товары в стране.
Итоги недели демонстрируют нам явный разворот настроений на рынке. Если в начале августа преобладали оптимистичные прогнозы, которые давали ориентиры на рост до конца года к уровням 4600 – 4800 пунктов по индексу S&P 500, то теперь многие аналитики начали смотреть вниз, и начали давать прогнозы понижения рынка к концу года до уровней близких к 4000 по индексу S&P 500.
Так, например, Скотт Рен, старший стратег по глобальному рынку инвестиционного подразделения банка Wells Fargo, сообщил, что ранее в этом году фирма вывела часть денег с фондового рынка, сократив продажи технологических акций, чтобы инвестировать в казначейские векселя. Также он отметил, что это позволяет фирме инвестировать в откаты фондового рынка, и Wells Fargo ожидает, что значение индекса S&P 500 к концу 2023 года составит 4100 пунктов.
На корпоративном уровне по итогам прошедшей недели одними из лучших на торгах иностранными ценными бумагами на СПБ бирже стали акции биотехнологической компании Phenomex Inc (NASDAQ:CELL,+0,20%), которые подорожали за это время на 135 процентов.
Поводом для столь стремительного роста стало объявление о том, что компании Bruker Corporation (NASDAQ:BRKR,-0,77%) и PhenomeX подписали окончательное соглашение том, что Bruker приобретет PhenomeX по цене 1,00 доллара за акцию в рамках сделки за наличный расчет. Предлагаемое приобретение оценивает PhenomeX в общую стоимость собственного капитала приблизительно в 108 миллионов долларов.
PhenomeX — это компания по функциональной клеточной биологии, которая предоставляет инструменты для исследований в области биологии отдельных клеток, позволяющие получить глубокое представление о функциях клеток и новые взгляды на феномены и связи генотип-фенотип.
PhenomeX была образована в начале 2023 года в результате объединения Berkeley Lights и IsoPlexis, и в настоящее время установленная база PhenomeX насчитывает более 400 приборов. PhenomeX обеспечивает рабочие процессы в области одноклеточной биологии приборами, программным обеспечением и реагентами для молекулярной биологии. Продукты PhenomeX включают в себя оптико-жидкостную платформу key Beacon ®, а также платформу для штрих-кодирования IsoLight® и IsoSpark® proteomics.
Эта сделка по поглощению не подпадает под какие-либо условия финансирования и, как ожидается, будет закрыта в четвертом квартале 2023 года при соблюдении обычных условий закрытия. После закрытия тендерного предложения PhenomeX объединится со стопроцентной дочерней компанией Bruker, и любые акции PhenomeX, которые не были представлены в тендерном предложении, будут конвертированы в право на получение того же вознаграждения за акцию, которое было выплачено в тендерном предложении.
Ожидания рынка 21 августа
Стартующую неделю можно было бы назвать спокойной и проходной, если бы, во-первых, не достаточно сложная и совершенно неопределенная обстановка на рынках и, во-вторых, не предстоящий на этой неделе экономический симпозиум в Джексон-Хоул в Вайоминге, который ожидается в пятницу и на котором по традиции должен будет выступить с большой программной речью председатель ФРС США Джером Пауэлл. Уже исходя из этого, можно точно сказать, что расслабляться не стоит.
Утро понедельника свидетельствует об этом же.
Большинство азиатских фондовых индексов упали в понедельник после того, как Китай снизил свои ключевые кредитные ставки на меньшую, чем ожидалось, величину, в то время как ожидание новых сигналов по денежно-кредитной политике США также сдерживает активные действия инвесторов.
Народный банк Китая снизил основную ставку по однолетнему кредиту (LPR) на 10 базисных пунктов, в то время как пятилетняя ставка, которая используется для определения стоимости ипотеки, осталась неизменной. Аналитики прогнозировали снижение обеих ставок как минимум на 15 базисных пунктов.
Этот шаг указал на то, что крупнейшая экономика Азии имеет ограниченный запас возможностей для продолжения ослабления денежно-кредитной политики, что не сулит ничего хорошего для страны, поскольку она борется с замедлением восстановления после COVID.
Естественно, что после этого китайские фондовые индексы демонстрируют наихудшие результаты за день, учитывая, что меньшее, чем ожидалось, снижение процентной ставки Народным банком Китая (НБК) сигнализирует об ограниченной политической поддержке экономики.
Китайские континентальные индексы Shanghai Shenzhen CSI 300 и Shanghai Composite теряют соответственно на 0,4% и 0,3%, в то время как гонконгский Hang Seng index продолжает уходить вниз и снизился к перерыву основной торговой сессии на 1,4%. Создается такое впечатление, что инвесторы разочаровались в китайском рынке и махнули на него рукой.
К счастью, на негатив, окутавший азиатские рынки, пока ни европейский, ни американский рынок не обращают серьезного внимания. Они живут своей жизнью и своими новостями.
Европейские фондовые рынки выросли в понедельник, чему способствовало значительное падение цен производителей в Германии. Цены немецких производителей упали на 1,1% в месячном исчислении в июле, что является значительным годовым падением на 6,0%, свидетельствующим о том, что инфляционное давление в доминирующей экономике еврозоны ослабевает.
Надо отметить, что экономические трудности в Германии являются серьезным тормозом роста в еврозоне в целом и угрожают столкнуть ее в рецессию, что вынуждает Европейский центральный банк изменить настрой. Так, президент ЕЦБ Кристин Лагард намекнула на паузу в затянувшемся цикле повышения ставок центрального банка на его последнем заседании в июле, и ее выступление в Джексон-Хоул в пятницу будет тщательно проанализировано в поисках подсказок относительно следующего шага центрального банка в сентябре.
Позитив с европейских рынков перевесил негатив из Китая, и фьючерсы на основные американские индексы, стоявшие все утро вблизи нулевых отметок, после открытия европейских рынков все же сдвинулись с места и потихоньку поползли наверх. И это вполне логично.
Почти наверняка участники рынка вплоть до среды, когда главным возбуждающим триггером, скорее всего, станет квартальная отчетность от одного из непререкаемых лидеров технологического сектора, компании NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), будут пытаться отыграть потери, понесенные в последние дни, и вытащить индексы на более высокие уровни.
В четверг стартует экономический симпозиум в Джексон-Хоул, от которого многие инвесторы будут ждать откровений со стороны ФРС, которые способны помочь определиться с направлением движения рынков в ближайшем будущем. Однако, как это чаще всего и бывает, выступление Джерома Пауэлла, конечно же, вызовет бурю эмоций и всплеск волатильности, но ничего определенного все же сказано не будет. Значит, инвесторы по-прежнему должны будут самостоятельно принимать решение о том, что такое хорошо и что такое плохо.
Короче, вы уж тут определитесь – вверх или вниз? А мы постоим в сторонке.