Результаты Salesforce (NYSE:CRM) подкосили весь софтверный сектор, вызвав очередную заметную дивергенцию среди индексов. На этот раз S&P 500 снизился примерно на 60 базисных пунктов, а равновзвешенный ETF (NYSE:RSP) прибавил около 45 пунктов — диаметрально противоположный исход по сравнению со вторником.
Восстановление RSP ETF не принесло значимых результатов, и фонд остался ниже 50-дневной скользящей средней, так что пока не понятно, произошла ли на рынке ротация.
Во вторник я также отметил в посте для подписчиков следующее:
«В последнее время резко выросло соотношение SPYG к SPYV, а это значит, что либо акции стоимости дешевы, либо акции роста стали дорогими. С учетом коэффициентов P/E для индексов роста и стоимости S&P 500, скорее всего акции роста стали дорогими относительно акций стоимости».
По крайней мере вчера это было актуально: соотношение развернулось после роста выше верхней линии Боллинджера, при этом RSI поднялся выше 70, и соотношение достигло нижней границы большого восходящего тренда.
Пока я не уверен, что произойдет ротация средств из акций роста в акции стоимости. Не исключено, что акции роста просто упадут быстрее акций стоимости, либо же акции стоимости вырастут быстрее акций роста.
Тем не менее, все эти сценарии говорят нам о том, что акции стоимости будут опережать по динамике акции роста. По крайней мере, если это действительно произойдет, мы будем знать почему.
S&P 500 торгуется вблизи прочной поддержки
Индекс S&P 500 накануне обрел поддержку в районе 5220, и для продолжения продаж ему нужно будет открыться с гэпом вниз. Это будет зависеть от данных по PCE.
В преддверии того или иного события мы обычно говорим о падении волатильности, но в этом случае 1-дневный VIX недостаточно высок, чтобы произошло существенное снижение подразумеваемой волатильности. На закрытии вчерашней сессии индикатор составил всего 12,3.
Ситуация на графике S&P 500 станет более интересной, только когда индекс опустится ниже 5150.
Выходящие сегодня данные по PCE очень важны, поскольку они многое нам расскажут о трендах инфляции с начала этого года и, что еще более важно, приведут в движение доходность облигаций.
В каком направлении будет изменяться доходность — это уже другой вопрос. Доходность 2-летних трежерис явно переместилась в верхнюю часть торгового диапазона, и ее шансы на рост выше 5%, похоже, увеличились по сравнению с началом прошлой недели.
Но с такой же долей вероятности доходность может упасть назад к 4,75% к концу сегодняшнего торгового дня.
Акции Dell обвалились после квартального отчета
Неудачником дня вчера стала Dell (NYSE:DELL), акции которой обвалились почти на 18% после квартального отчета. Последний раз эта компания была у меня на уме в 1999 и 2000 годы, когда я, будучи студентом, пользовался их компьютерами.
С учетом силы ралли акций квартальные результаты Dell оказались не самыми впечатляющими, как и прогнозы, на мой взгляд.
Из этого можно извлечь следующий урок: если вы хотите инвестировать в крупные компании, делая большую ставку на ИИ, вы должны быть готовы на сопряженные с этим большие риски.
Итак, после публикации сегодняшних данных мы, пожалуй, сможем лучше разобраться в текущей ситуации на рынке.