Российский рынок сохраняет шансы на возобновление восходящей динамики

Акции Японии и Китая в четверг продемонстрировали значительный рост вслед за позитивной динамикой на Уолл-стрит. Японский индекс Topix и китайский бенчмарк CSI 300 поднялись более чем на 1%, в то время как фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 также показали рост на азиатских торгах. Этот подъем был обусловлен более быстрым, чем ожидалось, ростом экономики Японии во втором квартале, а также признаками стабилизации в Китае, включая замедление падения цен на жилье и рост розничных продаж выше прогнозируемого уровня.

Американский индекс S&P 500 в среду продемонстрировал пятую подряд сессию роста, что стало самой длинной победной серией за более чем месяц. Финансовые, энергетические и технологические акции показали опережающий рост. В частности, акции Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO). выросли на фоне положительного прогноза выручки. В то же время, акции с мегакапитализацией показали смешанные результаты: Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA). выросла, а Alphabet (NASDAQ:GOOGL) Inc. снизилась. Индикатор страха — VIX — продолжил свое снижение, опустившись до уровня около 16 пунктов.

Казначейские облигации США на азиатских торгах снизились, при этом доходность 10-летних облигаций увеличилась на один базисный пункт до 3,84%. Доллар укрепился по отношению к большинству основных валют, в то время как иена осталась почти неизменной около уровня 147 к доллару после ослабления на 0,3% в предыдущую сессию. На сырьевых рынках нефть возобновила рост, а золото выросло после двух дней снижения, стабилизировавшись около уровня $2450 за унцию.

В России инфляция с 6 по 12 августа ускорилась до 0,05% после нулевого уровня неделей ранее. Годовая инфляция за тот же период выросла до 9,07% с 9,02%. В данном контексте не стоит ожидать позитивных вестей от Банка России на сентябрьском заседании, и российский фондовый рынок негативно воспринял эту статистику.

На фондовый рынок также оказывает серьезное негативное воздействие валютный фактор. Укрепление рубля вместе с падением цен на нефть создали неблагоприятные условия для инвесторов. Однако, несмотря на умеренные потери, рынок сохраняет шансы на возобновление восходящей динамики, особенно при улучшении хотя бы одного из ключевых факторов.

Отдельные акции также показали разнонаправленные результаты. Бумаги QIWI (MCX:QIWIDR) в среду резко выросли на фоне новости о судебном решении в пользу компании. Акции "Татнефти (MCX:TATN)" возглавили нефтегазовый сектор благодаря рекомендациям по дивидендам. В то же время, акции ЮГК серьезно просели из-за решения Ростехнадзора ограничить добычу компании.

Отчетность "Интер РАО (MCX:IRAO)" за первое полугодие показала рост выручки и чистой прибыли, однако расходы росли быстрее доходов. "Ростелеком (MCX:RTKM)" продемонстрировал рост выручки на уровне инфляции, при этом его чистый долг увеличивался вдвое быстрее. В текущем квартале компании предстоит рефинансировать значительную часть своих обязательств под более высокий процент, что негативно скажется на чистой прибыли и выплате дивидендов.

Аналитики ожидают восстановления рынка акций и окончания трехмесячной волны падения отечественного рынка. Среднесрочное дно рынка может быть достигнуто в районе 2800 пунктов по Индексу МосБиржи. Стоит обратить внимание на акции таких компаний, как Сбербанк (MCX:SBER), "Яндекс (MCX:YDEX)", "Лукойл (MCX:LKOH)", "Газпром нефть (MCX:SIBN)" и Московская биржа, ввиду их сильных позиций и прогнозируемых высоких доходностей.

На долговом рынке у инвесторов набирают популярность облигации с плавающей ставкой (флоутеры), так как многие уже потеряли в номинальной стоимости на покупке облигаций с фиксированной доходностью из-за повышения ставки и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в будущем. В настоящее время доступны два интересных флоутера, которые торгуются близко к номиналу. Это облигации IT-компании "Омега", специализирующейся на услугах цифровизации систем управления и образования, бизнес-аналитике, робототехнике, технологиях на базе искусственного интеллекта, дополненной и виртуальной реальности (AR/VR). Эмитент предлагает купон КС+4 с ежемесячным пересчетом, а ставка на первый купон составляет 20%. Однако с 23 августа купон будет пересмотрен и ставка составит 22%.

Также продолжается размещение 10 выпуска облигаций "Гарант Инвест". Эта компания давно присутствует на рынке и предлагает купон КС + 4,5% для рейтинга BBB, что является одной из самых высоких премий на рынке. Однако следует учитывать, что у "Гарант Инвест" высокая долговая нагрузка, и новые выпуски направлены в основном на рефинансирование.

Эмитенты высокодоходных облигаций (ВДО) начали предлагать ставки на уровне 24% и даже 25%. В нынешних условиях инвесторам необходимо тщательно оценивать реальную возможность компаний выплачивать такие проценты.

Подробнее — в утреннем обзоре на YouTube-канале «Финам Инвестиции».