Ежедневные новые исторические рекорды золота уже привычны. Объяснения ралли золота выше $3000 понятны. Напомню основные из них:
- неопределённость и рыночные страхи в связи с пошлинами на импорт от Дональда Трампа, «торговыми войнами», опасениями из-за этого о перспективах мировой экономики,
- геополитические риски из-за военных действий и угроз, прежде всего на Ближнем Востоке, в Европе, Юго-Восточной Азии,
- замедление экономики США с вероятностью рецессии, что давит на доллар и также усиливает хозяйственные риски.
- вероятность нарастания инфляции в США и мире опять-таки из-за тарифов, удара по глобальной торговле и производству. Это также содействует уходу в золото - традиционную защиту не только от рисков, но и от роста цен.
- снижение процентных ставок ведущими центробанками, что уменьшает доходность вложений в финансовые инструменты и поднимает спрос на беспроцентные активы, прежде всего золото.
- подрыв многолетней функции доллара как наиболее надёжной валюты для резервов, в связи с санкциями, блокировкой долларовых счетов, теми же тарифами. Это диктует спрос центробанков, в основном азиатских, на покупки золота в резервы вместо долларов.
- само по себе ослабление доллара по вышеуказанным причинам, что поднимает цену жёлтого металла как его альтернативы
- сезонный весенний спрос на ювелирную продукцию в связи с многочисленными праздниками, прежде всего в азиатских странах.
Всё так. Факторы в основном длящиеся, среднесрочные, которые способны увести котировки ещё выше, к $ 3100 ми далее.
C другой стороны, как в известном анекдоте – «чем выше забираешься, тем больше дух захватывает». Очень быстрое ралли последних дней с 11 марта от $2850 к $3051 выглядит слишком резким.
Такой стремительный подъём без коррекций за несколько дней золото не видело очень давно, да ещё на рекордных высотах. Причины данного последнего импульса во многом отработаны. Что имею в виду?
1. заметное укрепление евро и европейских валют к доллару в связи с планом Фридриха Мерца по отмене в Германии многолетних ограничений на госзаимствования для вложений в оборону и инфраструктуру. Этот план, реальная финансовая революция, одобрен парламентом 18 марта. Но данная новость отработана в прошедшие дни и не привела к закреплению пары EUR/USD выше предыдущего максимума 1,0940. О важности этого рубежа я писал в Investing 15 марта Тем более, что 19 марта вышли данные о снижении инфляции в еврозоне до 2,3% с 2,5%. Это может содействовать коррекции евро и европейских валют вниз, что позитивно для доллара и негативно для золота.
2. Учтены в цене жёлтого металла и последние всплески геополитической напряжённости с атаками США на Йемен, возобновлением обстрелов Израиля в Газе. С другой стороны, есть продвижение в урегулировании в отношении России и Украины. Геополитика может временно ослабит хватку для золота.
3. Взлёт цен на ювелирные изделия из золота способен ограничить его покупки. Тем более, что близко окончание зимне-весеннего сезона спроса на него.
4. С графической точки зрения, подъём котировок до рубежей выше $3052 достиг важной технической цели импульса – 161,8% по Фибоначчи на Д1. Здесь удобная зона для фиксации прибыли.
Указанные обстоятельства могут содействовать началу коррекции в ценах золота. Конечно, ближайшим ключевым моментом здесь станут итоги заседания ФРС 19 марта. В случае, если регулятор проявит жёсткость в прогнозах и намерениях по ставкам, доллар может отойти от своего «дна». Если индекс доллара USDX перебьёт вверх уровень сопротивления 103,4-103,5 п., золото способно уйти на коррекцию.
Напротив, в случае мягкости риторики Федрезерва, если USDX уйдёт ниже 104,8 п., драгметалл может получить продолжение импульса.
С технических позиций, наращивание роста вероятно при закреплении котировок выше указанного рубежа $3052. В этом случае следующая цель роста - $3100. Здесь и психологический круглый уровень, и рубеж Фибоначчи 200%.
Альтернативный сценарий – коррекция золота вниз – получит подтверждение в случае пробития текущей поддержки на $3031 – слом импульса на Н1. Первый значимый рубеж коррекции - $3008-3011/. Если он будет преодолён, высока вероятность снижения далее, к поддержке $2974-2987.
При этом в любом случае восходящий тренд сохранится, его целевой уровень $3100 остаётся актуальным и будет достигнут в перспективе.