Осторожность доминирует. Внешний фон складывается в целом позитивно для российского рынка акций, за исключением геополитических рисков. Котировки Brent превысили уровень $52 за барр. под влиянием оптимизма в отношении восстановления баланса нефтяного рынка (рост числа буровых установок в США замедлился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, Вашингтон может ввести санкции против нефтяного сектора Венесуэлы), а также позитивных макроданных по крупнейшим мировым экономикам и перспектив более плавного, чем ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики в США.
Тем не менее в более краткосрочном плане энтузиазм инвесторов будет ограничен геополитическими факторами: нарастающей ядерной угрозой со стороны Северной Кореи, милитаризацией Южно-Китайского моря, русофобскими настроениями в США и угрозой раскола Трансатлантического альянса. Президент Трамп заявил о том, что подпишет документ, предполагающий возможность расширения санкций против России, что негативно для отношения рынка к российским активам, учитывая возможную реакцию Москвы (помимо сокращения дипмиссии) и ЕС (возможны призывы к смягчению европейских санкций против России).
Главенство внутренних интересов США в долгосрочном плане может предполагать смену парадигмы, а именно раскол Трансатлантического альянса. Европа выступает против односторонних действий Америки за счет корпоративных, экономических и национальных интересов Старого Света. В этом свете для ЕС появляется все больше стимулов придерживаться независимой политики в отношении России, что может означать смягчение собственных санкций и восстановление торговых отношений для обеспечения энергетической безопасности и экономической стабильности. Экономические связи Европы с России существенно шире отношений Москвы в США, и в о тсутствие п оддержки в Е С м еры, п ринимаемые Вашингтоном, могут потерять свою эффективность.
Смешанная динамика в США, рост в Азии. Американские рынки акций завершили пятницу без существенной динамики (S&P 500 -0.13%, DJIA +0.15%, NASDAQ -0.12%). Азиатские индексы повышаются (Hang Seng +0.74%, Shanghai +0.58%, Nikkei +0.04%). Фьючерсы на S&P 500 снижаются (-0.02%); Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $52.78 за барр. – выше открытия.
Обзор минувшей недели
Нефть и ликвидность нивелировали геополитический негатив. Ценам на нефть Brent удалось пробить уровень $51 за барр. под влиянием сокращения запасов в США (API, EIA), усилий ОПЕК+, улучшения перспектив мировой экономики, сильных корпоративных отчетов американских компаний и мягкого тона комментариев ФРС. Сочетание этих факторов помогло частично нивелировать негатив от потенциального расширения США санкций против России – сенат США одобрил законопроект («за» – 98, «против» – 2), который теперь поступит на подпись президенту. После этого специальная комиссия получит 180 дней на вынесение рекомендации о целесообразности усиления ограничительных мер против России (с возможным запретом на операции с суверенными облигациями). На этом фоне инвесторы предпочли зафиксировать прибыль.
По итогам недели
Цены на нефть Brent (+9.8% до $52.6 за барр.), рубль ослаб к доллару до 59.56, РТС (-1.0%), ММВБ-50 (-0.4%).
Марк Брэдфорд, аналитик ФГ БКС