По итогам торгов 22 августа индекс МосБиржи вырос на 0,23% до 2297,06 п., а РТС снизился на 0,63% до 1065,34 п. Наиболее весомым фактором для рынка стал слабеющий рубль. Соответственно, главной силой растущего индекса МосБиржи стали бумаги экспортёров: Газпром (MCX:GAZP) (+0,6%), ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH) (+1,06%), Роснефть (MCX:ROSN) (+0,76%), НОВАТЭК (MCX:NVTK) (+1,63%), ГМК Норникель (MCX:GMKN) (+1,32%), Северсталь (MCX:CHMF) (+0,9%). В целом с начала года индекс МосБиржи вырос чуть менее чем на 9%, а вот рубль ослаб более чем на 18%.
Потенциал валютной переоценки остаётся, тем более, что даже в твёрдой валюте многие компании показывают улучшение показателей. Подорожали бумаги «Детского мира» (+2,0%) на фоне заявлений руководства о том, что на дивиденды за 2018 год может быть направлено до 100% от прибыли. Оправдывается наш прогноз, что компании, где в капитале присутствует АФК Система (MCX:AFKS) (+0,83%), будут повышать дивидендные выплаты, чтобы помочь материнской компании расплатиться по обязательствам, которые возникли в результате иска Роснефти и Башнефти (MCX:BANE).
Мечел (MCX:MTLR) (+3,71%) отчитался о сокращении прибыли по МСФО в I полугодии на 6% до 4,7 млрд рублей. Консолидированная выручка увеличилась на 5% до 157 млрд рублей. Результат нельзя назвать сильным, но сам факт прибыли перегруженной долгами компании внушает определённый оптимизм. ФСК ЕЭС (MCX:FEES) (-0,84%) предоставила вполне неплохой отчёт за первые шесть месяцев. Прибыль компании по МСФО выросла в I полугодии на 29,5% до 39,87 млрд рублей при росте выручки на 15,6% до 117,46 млрд рублей. Лишь итоги II квартала не позволяют говорить об отчётности в позитивных тонах. Во II квартале прибыль упала на 14% до 18,9 млрд рублей при росте выручки на 9,6% до 56,79 млрд рублей.
Совет директоров ФосАгро (MCX:PHOR) (-0,59%) рекомендовал дивиденды в размере 45 рублей на акцию, или 15 рублей на GDR, по итогам I полугодия 2018 года. Дата дивидендной отсечки рекомендована на 12 октября. В целом поводами для роста рынка могут быть цены на нефть и прочие сырьевые ресурсы, но, к сожалению, оптимизм сдерживается внешними политическими рисками. Поэтому рынок пытается расти лишь за счёт валютной переоценки.
Рубль в течение дня усиливал своё ослабление против доллара. Минфин отменил аукционы ОФЗ из-за неблагоприятной ситуации на рынке, которую в значительной степени сам же и сформировал. 17 и 20 августа ЦБ РФ покупал валюту для ведомства в объёме 17,5 млрд рублей, что выше ранее запланированного объёма в 16,7 млрд. Соответственно, на рубль давит не только внешняя ситуация, но и действия Минфина по реализации бюджетного правила. Впрочем, ведомство действует весьма последовательно. В проекте бюджета на 2018-2021 год закладывался средний курс доллара на 2018 год на уровне 64,8 рублей. На период 2021-2025 годов курс уже поднимается до 71,5 рублей, а в период 2026-2030 курс американской валюты будет в районе 77,1 рублей. И, наконец, через 15 лет Минфин прогнозирует курс уже в районе 82,5 рублей. То есть, если учитывать относительно сильный рубль в начале года, то во II полугодии ведомство будет двигать курс к средним заложенным значениям. Поэтому на ближайшую перспективу стоит напомнить одну истину – нельзя играть против ЦБ и Минфина, которые действуют в одном направлении. Плюс к этому, из локальных факторов можно отметить новости от Reuters относительно заморозки 5 млрд швейцарских франков российского происхождения в Credit Suisse (SIX:CSGN). Меж тем, цена барреля перевалила за 5000 рублей. К вечеру среды доллар укреплялся на 1,12% до 68,03, а евро – на 1,35% до 78,90.
На американском финансовом рынке очередной праздник. Текущий «бычий» рынок стал самым продолжительным за всю историю. S&P 500 поднялся на 320%, NASDAQ на 520%, а Dow Jones показал рост на скромные 290%. Однако вернёмся к непосредственным делам минувшего дня. Протокол ФРС показал, что члены Комитета по операциям на открытом рынке наполнены решимостью повысить ставку ещё раз в сентябре, если экономическая статистика продолжит указывать на сильный рост американской экономики. С другой стороны, если торговые отношения США и партнёров продолжат ухудшаться, то это может быть поводом для отмены планов повышения ставки. Одним из лучших секторов на американском рынке стал энергетический благодаря росту котировок нефти: Exxon Mobil (NYSE:XOM) (+1,43%), Chevron (NYSE:CVX) (+0,83%). Из статистики можно вспомнить о снижении продаж жилья на вторичном рынке на 0,7% за июль до 5,34 млн единиц. И, наконец, скандал вокруг Д. Трампа продолжает разгораться. На сей раз он касается покупки молчания с санкции Д. Трампа. Обвинения в адрес двух бывших помощников могут неожиданно зазвучать в контексте импичмента. По итогам торгов DJIA снизился на 0,34% до 25733,60 п., а S&P 500 на 0,04% до 2861,82 п.
С 23 августа вступили в силу импортные пошлины в 25% на $16 млрд китайского экспорта в США, так и с китайской стороны на $16 млрд американских товаров. В США уже начались переговоры по торговым вопросам, но на рынке пока не верят, что министерские контакты способны остановить торговую войну. В Австралии разгорается политический кризис на фоне отставки нескольких министров в четверг. В качестве низких аппетитов к риску можно отметить снижение доходности по 10-летним казначейским обязательствам США до 2,817%. В Японии предварительный PMI в промышленности вырос в августе до 52,5 п. с 52,3 п. в июле. К 8:40 (мск) Nikkei 225 - 22424,76 п. (+0,28%), Hang Seng - 27826,65 п. (-0,36%), Shanghai Composite - 2725,55 п. (+0,40%).
Нефть накануне показала рост, но новый день принёс новые сомнения. В агентстве Moody’s полагают, что торговая война между США и Китаем затронет более широкий круг стран, что приведёт к замедлению глобального роста. Тем не менее, обратимся к событиям прошедшего дня. Согласно данным Минэнерго, на неделе, завершившейся 17 августа, коммерческие запасы нефти в США сократились на 5,8 млн баррелей до 408,4 млн баррелей. Запасы бензина увеличились на 1,2 млн баррелей, а дистиллятов — на 1,8 млн баррелей. Импорт сырой нефти упал на 1,496 млн баррелей в сутки до 7,5 млн баррелей ежедневных поставок. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,8 млн баррелей общих топливных поставок, или -1,1% за год, 9,5 млн баррелей бензина в сутки, или -1,5% за год, а также 3,9 млн баррелей дистиллятов в сутки, или -7,7% за год. И, наконец, производство нефти выросло за неделю на 100 тыс. баррелей в день до 11,0 млн баррелей в сутки.
Нельзя также обойти вниманием тему закупки более 26 тонн золота российским ЦБ в июле. Регулятор продолжает повышать разнообразие инструментов размещения международных средств. По итогам июля золотые запасы достигли почти 2170 тонн. Пока можно с недоверием относится к подобным вложениям, но на долгосрочном горизонте доллар и евро являются столь же уязвимыми, как и валюты развивающихся стран. К 9:00 (мск) Brent - $74,6 (-0,24%), WTI - $67,89 (+0,04%), золото - $1198 (-0,44%), медь - $5821,33 (-1,23%), никель - $13420 (-0,78%).
Фьючерс на индекс доллара подрастал почти на 0,35% до 95,32 п. К 9:00 (мск) EUR/USD - $1,155 (-0,35%), GBP/USD - $1,287 (-0,32%), USD/JPY – 110,87 (+0,31%).
Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:
- в 11:00 (мск) предварительные индексы деловой активности в еврозоне, а до этого по отдельным странам;
- в 14:30 (мск) протокол заседания ЕЦБ по денежной политике;
- в 15:30 (мск) первичные обращения за пособием по безработице в США;
- в 16:00 (мск) индекс цен на жильё в США;
- в 16:45 (мск) индекс деловой активности в производственном секторе, а также сфере услуг и сводный индикатор по США;
- в 17:00 (мск) продажи нового жилья в США.
Внешний фон перед стартом торгов в России можно назвать слабо негативным. США и Китай не удержались от того, чтобы взаимно повысить пошлины, хотя ещё накануне начали переговоры. Нефть незначительно дешевела, а валюты сырьевых стран слабели. Соответственно, на старте торгов ждём продолжения негативной динамики в рубле и неуверенности на фондовом рынке. Впрочем, слабый рубль продолжит удерживать рублёвый индекс МосБиржи от резких движений.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»