На рынке постоянно появляются новые биржевые фонды (ETF), которые зачастую акцентированы на определенных направлениях. Сегодня мы представим два активно управляемых фонда, недавно анонсированных Simplify Asset Management.
Для достижения роста и управления рисками эти ETF используют опционы колл и пут.
Недавно мы рассмотрели, как именно опционы колл позволяют держателям участвовать в ралли базового актива, такого как акции ETF. С другой стороны, путы могут использоваться для защиты от падения цен. Таким образом, это хеджирование от потенциальной коррекции актива.
Но на Уолл-стрит нет бесплатного сыра. Покупатели колл и пут платят премию за хеджирование (или спекулятивное движение), а все опционы имеют даты экспирации. Другими словами, если к этому дню ожидания не оправдаются, держатель опциона потенциально может потерять всю премию.
Два представленных ниже фонда используют опционы «вне денег», которые подходят для работы в экстремальных (т. е. «хвостовых») условиях. Если базовый актив демонстрирует активное движение, то опционы, скорее всего, принесут высокую прибыль.
Как объясняет Кшитий Пракаш из Graham Capital Management:
«В статистике “хвосты” определяются как крайние точки диапазона распределения (т.е. имеют небольшую вероятность наступления). В финансах этот термин обычно применяется в отношении редких и избыточных движений».
Эти фонды подойдут инвесторам, ожидающим повышенной волатильности компонентов данных ETF, но не желающим лично открывать сделки с использованием производных инструментов.
1. Simplify Volt RoboCar Disruption and Tech ETF
- Стоимость: $13,78;
- Годовой диапазон торгов: $12,48-15,76;
- Издержки инвестирования: 1,09%.
Simplify Volt RoboCar Disruption and Tech ETF (NYSE:VCAR) инвестирует в компании, от которых ожидают прорыва в области беспилотных транспортных средств. Свою стратегию менеджеры фонда усиливают опционами.
«Любимчиком» фонда является компания Tesla (NASDAQ:TSLA), которую менеджеры считают недооцененной. Tesla — главный актив VCAR, в который вложено около 25% средств фонда (15% инвестированы в акции, а 10% — в опционы колл). Однако эти суммы могут измениться. Например, в настоящее время 15,82% капитала сконцентрировано в акциях Tesla, а 17,47% — в опционах колл «вне денег».
Помимо TSLA, ETF инвестирует в Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) и Invesco NASDAQ Next Gen 100 ETF (NASDAQ:QQQJ). На них выделено 35,70% и 26,59% средств соответственно.
Ранее мы уже обсуждали QQQ и QQQJ. Первый фонд собран из компонентов индекса NASDAQ 100, а второй инвестирует в компании, занимающие на бирже NASDAQ строчки со 101 по 200.
В дополнение к этим длинным позициям ETF обычно покупает опционы пут «вне денег», что позволяет защититься от потенциальной распродажи (особенно акций технологических компаний). Текущие опционы пут «вне денег», в которые вложено 4,06% капитала, выпущены на индекс NASDAQ 100 и истекают в различные числа 2021 года. Остаток средств фонд держит в наличных (0,36%).
Основная цель этой стратегии опционов — принять участие в ралли Tesla и защититься от возможной распродажи технологического сектора. Помимо акций Tesla, QQQ и QQQJ, фонд также держит длинные позиции как по Tesla, так и по сектору высоких технологий в целом.
VCAR был запущен в конце декабря 2020 года, и в настоящее время его портфель оценивается примерно в 3 миллиона долларов. Другими словами, это молодой и небольшой фонд без торговой истории. С начала года ETF вырос более чем на 2%.
Для сравнения: TSLA, QQQ и QQQJ выросли примерно на 10%, 6% и 11% соответственно. Таким образом, ни одно из двух экстремальных движений (т. е. ралли Tesla и распродажи технологического сектора), в которых фонд намерен принять участие, еще не произошло.
Однако это не значит, что они не произойдут в ближайшие месяцы. За последние 12 месяцев Tesla взлетела более чем на 380%. Кроме того, год назад мы были свидетелями стремительного падения фондового рынка, включая сектор высоких технологий. Если ситуация повторится, VCAR окажется в победителях (равно как и инвесторы, которые заинтересованы в долгосрочных позициях по Tesla, но обеспокоены перспективами спада технологической отрасли).
2. Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF
- Стоимость: $13,50;
- Годовой диапазон торгов: $12,11-13,94;
- Издержки инвестирования: 1,03%.
Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF (NYSE:VPOP) — еще один тематический инвестиционный продукт, чей подход аналогичен VCAR. Менеджеры фонда делают ставку на представителей медиа-сектора, и в первую очередь на Spotify Technology (NYSE:SPOT) и Snap (NYSE:SNAP).
Доля бумаг этих компаний в портфеле фонда составляет 20,77% и 17,82% соответственно. Еще 28,76% средств инвестированы в QQQ.
В список активов также входят Peloton Interactive (NASDAQ:PTON), Walt Disney (NYSE:DIS), Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI), Netflix (NASDAQ:NFLX) и Facebook (NASDAQ:FB) (доля каждой из которых составляет менее 5%).
Подобно VCAR, VPOP также использует опционы, в частности, контракты колл «вне денег» на SPOT и SNAP с разными датами экспирации (простирающиеся на ближайшие 12 месяцев). Эти опционы являются ставкой на рост базовых активов в течение года.
В качестве хеджирования потенциальной распродажи технологических компаний VPOP также держит опционы пут «вне денег» на индекс NASDAQ 100.
Фонд был запущен в конце декабря 2020 года, и сейчас под его управлением находится 1,4 миллиона долларов. С начала 2021 года прирост VPOP составил более 9%. Для сравнения: SPOT и SNAP выросли на 27% и 22% соответственно.
Фонд подойдет тем инвесторам, которые верят в рост компонентов фонда за счет ускорения цифровизации и развития сегмента онлайн-развлечений.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.