2 ETF для защиты от возможной коррекции фондового рынка

Индекс S&P 500 с начала года прибавил более 4%, а свежий рекордный максимум был зафиксирован на торгах 17 марта.

Кроме того, за последние 12 месяцев прирост составил примерно 62%. Учитывая, что фондовый рынок неуклонно растет, многие инвесторы начали оценивать перспективы его коррекции уже в ближайшие недели.

S&P 500 - дневной таймфрейм

Апрель уже на пороге, а вместе с ним и очередной сезон квартальной отчетности, который обычно повышает градус волатильности фондового рынка (в первую очередь это касается самых «популярных» акций). Тем не менее, важно помнить, что коррекция — неизбежный этап цикла.

Повышенная волатильность не обязательно требует от инвесторов продажи всех активов; они могут просто посмотреть за развитием событий со стороны и скорректировать состав портфелей.

В зависимости от их склонности к риску, участники рынка могут вывести часть капитала в денежные средства и зафиксировать прибыль по перекупленным бумагам.

Важным аспектом является диверсификация вложений. В сегодняшней статье мы рассмотрим два биржевых фонда (ETF), которые помогут инвесторам защитить их вложения перед лицом повышенной волатильности.

1. Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund

• Стоимость: $24,78;
• Годовой диапазон торгов: $24,09-28,90;
• Издержки инвестирования: 0,75%.

Первым мы рассмотрим валютный биржевой фонд (CETF), предлагающий инвесторам доступ к рынку Forex. В предыдущих статьях мы уже обсуждали различные CETF, в том числе Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP). Мы считаем, что пришла пора к нему вернуться.

UUP - недельный таймфрейм

Портфель фонда состоит из фьючерсных контрактов на индекс доллара. В период с марта 2020 года по январь 2021 года индекс (который отражает стоимость доллара по отношению к корзине из валют шести наиболее значимых торговых партнеров США) неуклонно снижался.

Следует отметить, что DXY сильно подвержен динамике евро и других европейских валют. Однако последние несколько недель отметка 90 выступала прочным уровнем поддержки индекса (который вплотную приблизился к 92).

Сила (или слабость) валюты определяется в контексте других валют. UUP снижается, когда эта взвешенная по объему торгов корзина укрепляется. Таким образом, UUP падал с марта 2020 года по январь 2021 года, а затем нашел поддержку в районе $24. «Быки» полагают, что укрепление доллара поможет валюте преодолеть отметку $25.

Мы считаем, что за периодом консолидации последует рост доллара, поскольку валюта зависит от процентных ставок, темпов роста экономики, а также внутренней и глобальной политики.

В ближайшие месяцы экономика США должна опережать экономику Европейского союза и многих других стран. ЕС столкнулся с проблемами в рамках массовой вакцинации населения, а эксперты заговорили о третьей волне пандемии COVID-19. Таким образом, мы «осторожно оптимистичны» по отношению к UUP, и нам нравится возможность поставить на рост доллара посредством инвестирования в CETF. Мы также считаем, что длинная позиция поможет хеджировать риски коррекции фондового рынка.

Можно назвать еще ряд валютных фондов, способных заинтересовать читателей:

• Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (NYSE:FXB)
• Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY)
• Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (NYSE:UDN)

Также мы рассматривали, как активы развивающихся рынков позволяют зарабатывать на взлетах и падениях доллара.

2. Cambria Tail Risk ETF

• Стоимость: $18.97
• Годовой диапазон торгов: $18.88 - $25.68
• Дивидендная доходность: 1.25%
• Издержки инвестирования: 0.59%

В последние недели мы обсуждали различные ETF, которые хеджируют риски при помощи покрытых коллов (включая опционы LEAP) и опционов пут, дающих держателю право (но не обязательство) продать акции по определенной цене до момента экспирации контракта. Также мы рассмотрели диагональные дебетовые спрэды с опционами LEAP на отдельные акции.

Эти стратегии могут использоваться как для хеджирования, так и для спекуляции.

TAIL - дневной таймфрейм

Тем не менее, большинство участников рынка избегает столь сложных инструментов. Провайдеры биржевых фондов учитывают эту особенность и предлагают инвесторам хеджировать риски при помощи активно управляемых ETF, использующих различные производные продукты.

Второй фонд нашего списка относится к нишевым ETF. Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL) принадлежит портфель опционов пут, приобретенных на фондовом рынке США. Он был запущен в апреле 2007 года и сейчас управляет активами на 312 миллионов долларов.

TAIL имеет «оборонительный» характер, поскольку направлен на защиту от возможной коррекции рынков. Фонд инвестирует небольшой процент средств (в настоящее время около 5%) в корзину опционов пут «вне денег» на индекс S&P 500. Остальные активы (около 95%) вложены в среднесрочные гособлигации США.

С начала года TAIL снизился примерно на 7%, а за последние 12 месяцев просел на 23,5%. Тем не менее, в середине марта 2020 года фонд достиг рекордного максимума. Сравнение ETF с индексом S&P демонстрирует их обратную корреляцию. Год назад, когда рынки оказались под давлением пандемии, опционы, которыми владеет фонд, выросли в цене и были реализованы с прибылью. Гособлигации также могут быть эффективным средством защиты от рыночных спадов.

Но с весны 2020 года S&P рос, а волатильность — снижалась. В результате TAIL также просел.

Такой фонд, как TAIL, подойдет «медведям», обеспечив защиту от рыночных спадов и всплесков «индекса страха» (VIX).

Но для того, чтобы фонд начал приносить значительную прибыль, коррекция должна быть серьезной. Важно понимать, что на растущем рынке фонд будет убыточным.

Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.