Вчера были выступления Джерома Пауэлла и Джанет Йеллен, в которых прозвучали опасения развития инфляции вследствие обширных стимулов, закинутых в экономику. Вместе с тем чиновники высказали уверенность, что имеется достаточно средств, чтобы своевременно отреагировать на подобные риски.
Но, откровенности ради, заметим: в случае быстрого развития инфляционного давления из всех средств останется лишь одно — немедленный рост процентных ставок. А это как приведёт к завершению кредитного периода вместе с бизнес-циклом, так и создаст давление на фондовые индексы.
Также выступающие подтвердили, что оптимистично смотрят на восстановление экономики на постепенном выходе из карантина, но ещё многое предстоит преодолеть. Относительно восстановления экономики было сказано: безусловно, оно будет, но риски инфляции, переоценённых активов и явно недостаточной в соответствии с ожиданиями отчётности могут навести ещё немало пессимизма.
Как раз на эти выступления рынок отреагировал явным негативом, закрывшись в минус по всем трём индексам:
Интересно также, что пока индексы держались около нуля, то присутствовала явная асинхронность, как бы перемещение из одного индекса (стоимости) в другой (технологический и акции роста): USTEC снижался на повышении DOW, затем происходила обратная ситуация, и уже ближе к завершению торговой сессии рухнули отвесно все три индекса.
Конечно, речи Пауэлла и Йеллен стали катализатором движения, но предпосылки возникали уже технически с позиции VIX и всё той же реакции на отметку 20.
Думаю, что продолжение трассы американских горок мы увидим и сегодня, а в случае удержания отметки 20 по VIX движение может отправиться и в район круглой цифры 25, и даже к верхней границе диапазона на уровне 36. Через призму ISM PMI в районе 60 это также вполне естественная реакция.
SPX500 ещё до открытия регулярной торговой сессии начинает день бодро, прибавляя +0,3 % — как реакция на поддержку 3901.
Возможно, что на некоторое время рынок опять напитают оптимизмом при помощи какого-то драйвера, но с учётом названных факторов, риски для покупок крайне высоки, а давление может возобновиться с новой силой в любой момент.
Локально надо будет смотреть, смогут ли дойти до уровня 3934.45 и оттестировать его, но движение на пробой 3901.45 может вызывать ещё более агрессивные распродажи.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.