Вопрос о взаимосвязи чрезмерного оптимизма с завышенными рисками и естественной реакции на них остаётся открытым. Как мы обсуждали в предыдущем обзоре, импульсная добавка к стоимости фондовых индексов произошла во многом благодаря шорт-сквизу.
Что теперь? С одной стороны, следует рост, а теперь консолидация. Как и акции после отчётов, такие моменты зачастую вполне неплохо берутся на продолжение. Но в данном случае это не конкретная акция с отчётом, который вдруг сместил баланс сил...
Здесь всё те же фундаментальные данные, далёкие от пиковых значений, выстреливший PMI за счёт денежных стимулов, растущие риски разгона инфляции да ещё и вести о поднятии налогов, помимо стимулов.
С другой стороны, на рынке, конечно, всё возможно. Я всё же придерживаюсь того мнения, что риски гораздо выше, чем возможный потенциал. Ну а если по Dow и USTEC консолидация выйдет вниз, то обратный импульс фиксаций может стать очень солидным. Так что и такой вариант стоит рассмотреть, и он может быть куда более перспективным.
SPX500 также вчера на вершинах сделал паузу после нескольких дней активного роста, и сегодня консолидация продолжается.
Если рассматривать детальнее на локальном таймфрейме, то после сложного ложного пробоя ниже 4071 последовал ложный пробой уровня 4083.7.
Инструмент продолжает колебаться в диапазоне, а ключевая цена ниже 4071 может стать спусковым крючком начала фиксаций. В данном случае необходимо внимательно смотреть за характером хода и корреляциями.
По индексу волатильности момент выхода ниже 20 также способствовал росту, но четвёртый день инструмент в консолидации в районе 18.
По VXX тоже момент затяжной консолидации после истощающего движения. Часто после таких движений минимум на пункт или полтора следует перезагрузка, а это дополнительные риски для рынка.
Виктор Макеев. финансовый аналитик компании Gerchik & Co.