Отчёт об инфляции в США, первый после июльского ужесточения ФРС и других ведущих центробанков, оставил, что называется, смешанные чувства. Что отражается в парадоксальной, казалось бы, реакции котировок.
Прежде всего, индекс потребительских цен CPI в июле составил 3,2%, что меньше прогноза (3,3%). И первоначально рынок, ориентирующийся именно на ожидания, воспринял это как знак долгожданного грядущего смягчения ФРС. Индекс доллара USDX обрушился вниз с 102,3 п. к 101,6 п. S&P 500 поднялся радостно c 4490 п. к 4525 п.
Но ведь всё наоборот! Ведь годовая инфляция 3,2% оказалась не ниже, а выше фактической июньской – 3%. Это очень значимо, поскольку впервые с июня 2022 г. инфляция поднялась после неуклонного уменьшения. Да на фоне роста ставок! И растёт она сильнее, чем снижается базовый CPI, без учёта цен энергоносителей и продовольствия – 4,7% против 4,8% месяцем ранее.
Это тревожный звонок, тем более в связи с продолжающимся в июле и августе подорожанием нефти. Баррель WTI c начала июля поднялся с $69,7 к рубежам $83. И это ещё не полностью отразилось на июльских потребительских ценах и будет продолжать воздействовать дальше.
Вероятно, осознав такие реалии, рынок развернулся после первоначальной реакции. USDX стремится по-прежнему вверх, закрепившись выше 102,3 п. Зато S&P 500 ушёл ниже 4470 пунктов.
Предполагаю, что есть потенциал движения доллара вверх. Оправдался предыдущий прогноз в Investing от 31 июля о том, что движение USDX от 101,6 п. «способно увести индекс к рубежам 102,1-103 пунктов.» И о том, что удивительная иена в паре с долларом преодолеет «отметку 142. При закреплении выше неё стоит ожидать движение USD/JPY к техническим рубежам 143,2-144,2.» Пара сейчас торгуется в районе 144,7.
Да, вероятно сохранение ставки ФРС без повышения на рубеже 5,5% в сентябре и в целом до конца года. Но ведь и понижение её вряд ли произойдёт в таких условиях до 2024 года. Не забываем при этом, что Федрезерв неуклонно сокращает свой баланс. На 1 августа он составил $8207 млрд. Это уже на 6% меньше, чем на пике мартовского банковского кризиса ($8734). Таким образом, при упорной инфляции, с количественным ужесточением QT нет речи о смягчении ФЕД на ближайшую перспективу.
Но! В движении вверх в августе индекс доллара дошёл до сильного рубежа сопротивления 102,6 пунктов. А резкие движения на данных по CPI 10 августа сформировали у данного рубежа свечную фигуру «повешенный». Да, инфляция «повесила» доллар.
На таймфрейме Д1 маленькое «тело» свечи и длинная тень пинбара вниз. Это модель разворотная, предполагающая вероятность коррекции на юг. Тем более, если пятница 11 августа завершится формирующейся нисходящей свечой.
Что ж, так настроен рынок. Возможно движение к 101,5-102 пункта – рубежам текущей поддержки. Движение индекса доллара вверх может произойти и, вероятно, произойдёт лишь после преодоления сопротивления 102,65 пунктов. Первыми целями такого движения выступят технические уровни 103-13,3 п.
