Делаем свежую подборку акций за октябрь.
Результаты летней подборки:
- X5 Retail Group (MCX:FIVEDR): +35,3%
- Совкомфлот (MCX:FLOT): +28,9%
- Ренессанс Страхование (MCX:RENI): +12,3%
- Банк Санкт-Петербург (MCX:BSPB): +53,1%
- Disney (NYSE:DIS): -7%
- Capri Holdings (NYSE:CPRI): +42,6%
- F&G Annuities & Life (NYSE:FG): +18,3%
- Zijin Mining Group (HK:2899): -5,5%
Индекс Мосбиржи за тот же период: +10%
S&P 500: -4%
Hang Seng: -8.5%
1️⃣ WESCO International (NYSE:WCC)
Производитель электрического оборудования и компонентов для систем распределения электроэнергии, систем безопасности, средств связи и т.д.
Важный фактор, склонивший нас в пользу покупки – техника. Котировки в восходящем канале, на нижней границе, и откатились от июльских максимумов на 20%.
По форвардным мультипликаторам на 15-20% дешевле средних за 5 лет. Также он намного ниже среднеисторических, это всего 9.5 P/E на конец текущего года и 7.5 P/E на конец 2025. Промышленные компании же торгуются с мультипликатором 15-20P/E. Важным драйвером также является план по увеличению байбэка на фоне прироста в FCF (в H1’23 он вышел на положительную траекторию).
2️⃣ Open Text (NASDAQ:OTEX; TSX:OTEX)
Занимается разработкой и продажей программного обеспечения для управления информацией.
Котировки с июля откатились на 17%. По FWD P/E на 5% дешевле среднего за 5 лет. По FWD EV/EBITDA – на 27% дешевле. FWD P/E 7, что редкость для IT-компании. Помимо очевидной долгосрочной ставки на AI, ожидается продолжение высокого темпа роста выручки и прибыли (32% и 43% г/г соответственно) по результатам 2024 года за счет успешной интеграции Micro Focus.
3️⃣ Sea Ltd (NYSE:SE)
Один из главных аутсайдеров 2022-2023 года. С начала года акции потеряли 20%, а со своих пиков обвалились почти на 90%. В августе котировки теряли более 20% из-за слабого отчета, отразившего проблемы в e-commerce и цифровых развлечениях.
Сейчас котировки Sea в районе 2019-2020 года, хотя доходы с тех пор выросли в 6 раз. По FWD P/E 19, что неплохо для e-commerce в одном из самых быстрорастущих регионов мира – Юго-Восточной Азии. С ростом прибыльности наступит переоценка в капитализации. Для понимания, FWD P/E 2025 уже оценивается на уровне 14-15.
4️⃣ Tianqi Lithium (HK:9696)
Китаец с СПБ Биржи, одна из крупнейших литиевых компаний в мире. Ставка на литий через дружественную инфраструктуру.
FWD P/E Tianqi = 7. А за вычетом из капитализации накопленного кэша в размере 1,7 b$ и того ниже (~6). Это, пожалуй, самая дешёвая ставка на литий среди сопоставимых по размеру компаний в мире.
Про перспективы лития говорим часто, сейчас хороший момент для входа, т.к. цены на металл находятся на локальном дне.
5️⃣ Роснефть (MCX:ROSN)
Ставка на вновь выросший рынок нефти. Urals уже несколько месяцев кряду торгуется выше ценового потолка. По данным Bloomberg, уже выше 70$. И пока нет значимых предпосылок для существенного снижения в ближайшие месяцы.
Выбрали именно Роснефть, потому что: А) хорошо отчитались по итогам 1 полугодия, в связи с чем мы поднимали прогнозы, и Б) имеют самый высокий дисконт к среднеисторическому P/E (20%), не считая Сургутнефтегаза (MCX:SNGS). Отметим, что и Лукойл (MCX:LKOH), и Газпромнефть (MCX:SIBN) смотрятся весьма сильно тоже.
6️⃣ Сургутнефтегаз (прив.) (MCX:SNGS_p)
Ставка на дивиденды более 20% по итогам 2023 года. Текущее укрепление рубля, после введения мер о продаже валютной выручки, окажет давление на котировки компании и позволит купить ее на откате.
Дополнительно отметим, что такая дивдоходность возможна только по префам, по которым и выплачивается курсовая прибыль из кубышки.
7️⃣ Россети Центр (MCX:MRKC)
В целом позитивно смотрим на коммунальный сектор РФ в этом году. Но Россети Центр оказались нашим фаворитом с точки зрения низкой оценки и высокой дивдоходности (за 2022 заплатили почти 13%, за 2023 ждём более 17%). Это золотая середина: MRKC — достаточно крупная компания, чтобы обеспечивать финансовую стабильность, и, в то же время, стоит дешевле более крупных «сестер»: Россети Ленэнерго (MCX:LSNG) и Московский Регион.
