Дополняем нашу статистику по доходности основных инструментов за последние 10 лет динамикой иностранных индексов. В этой статье выясним, сколько рублевой прибыли принесли инвестиции в рынки США и Китая, золото, а также банальная покупка доллара. Также сравним результаты с доходностью российского рынка и подведём общий итог.
1️⃣ Доллар
За 10 лет рубль ослаб к доллару более чем в 3 раза. Переводя на среднегодовые темпы роста (CAGR), это 12,1% годовых. С учетом инфляции в РФ – 6,6% годовых. Больше любого вклада или ОФЗ.
2️⃣ Рынок США
Тут у нас 3 эталонных индекса: S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000.
А) S&P 500: за 10 лет индекс вырос на 150%. В пересчете на средние темпы роста это 9,8% годовых. Добавляем +12,1% от ослабления рубля и получаем примерно 22% годовых в рублевом выражении. С поправкой на инфляцию в РФ – 16,5% годовых.
Б) Nasdaq 100: за 10 лет рост в 4,5 раза. CAGR = 16,2%. В рублях – более 28% годовых. С поправкой на инфляцию – 22,5% годовых. Представьте: вложенные в Nasdaq 1 млн рублей в 2013 году сейчас превратились бы в 16 млн рублей даже без дополнительных пополнений.
В) Russell 2000: за 10 лет рост на 61%. CAGR = 5%. В рублях – 14,6% годовых. С поправкой на инфляцию 9,1% годовых.
3️⃣ Рынок Китая
Здесь 2 основных индекса для международных инвесторов: Hang Seng и NASDAQ Golden Dragon. CSI 300 не берем, т.к. в него входят малоизвестные россиянам компании из материкового Китая.
А) Hang Seng: за 10 лет падение на 22%. CAGR = -2,6% годовых. Индекс рассчитывается в HKD, который четко привязан к USD. Поэтому рублевая доходность составила 9,5% годовых. С поправкой на инфляцию 4% годовых.
Б) Nasdaq Golden Dragon: за 10 лет котировки индекса почти не изменились. То есть CAGR близок к 0%. В рублях это 12,1% годовых, то есть столько же, сколько и простое вложение в доллар. С инфляцией – 6,6% годовых.
4️⃣ Золото
За 10 лет рост составил весьма скромные 40%. CAGR = 3.3%. Большая часть роста здесь пришлась на ослабление рубля. Рублевая доходность 15.4%. С инфляцией – 9,9% годовых.
Итог
Теперь вспомним результаты российского рынка из прошлой статьи и переведём все расчёты в «денежный рублевой» эквивалент в порядке возрастания: так разница будет более ощутимой, чем в условных п.п.:
• Вклад: 7,99% годовых, вложенный 1 млн рублей, через 10 лет превратились бы в 2,21 млн рублей
• ОФЗ: 8,5% годовых, 1 млн => 2,33 млн рублей. То есть +120 тыс. рублей к итоговой сумме всего за 0,5 п.п. разницы.
• Корпоративные бонды: 9,5% годовых, 1 млн => 2,6 млн рублей.
• Hang Seng: 9,5% годовых, 1 млн => 2,6 млн рублей
• Доллар: 12,1% годовых, 1 млн => 3,3 млн рублей.
• Nasdaq Golden Dragon: 12,1% годовых, 1 млн => 3,3 млн рублей
• Russell 2000: 14,6% годовых, 1 млн => 4,2 млн рублей
• IMOEX: 15,4% годовых, 1 млн => 4,62 млн рублей. В 2 раза больше, чем по вкладу и ОФЗ. Даже с учетом обвала в 2022 году.
• Золото: 15.4% годовых, 1 млн => 4,62 млн рублей
• S&P 500: 22% годовых, 1 млн => 8,8 млн рублей
• Nasdaq 100: 28% годовых, 16 млн рублей
В целом, комментарии здесь излишни, всем все ясно и так. Понятно, что можно взять не 15 лет, а 20, и ситуация будет другой. Но сравнение с индексом Мосбиржи до 2005 года некорректно, т.к. он стартовал с низкой базы. Также сейчас рубль очень сильно ослаб к доллару, и ситуация будет лучше при укреплении к 90, но ненамного…
Обратите внимание, насколько сильно отличаются между собой финальные результаты при разнице в доходности всего несколько п.п. годовых. Поэтому, если зафиксировать сейчас доходность по тем же ВДО в 16-17% и получать ее хотя бы 4-5 лет, это уже будет 3-й инструмент по доходности в списке. А если после повышения ставки удастся купить длинные ОФЗ под 13%, то они даже немного обгонят валюту и выйдут на 5-е место.
