Торги на рынке акций завершились накануне у флэтовой линии. Индекс S&P 500 понизился примерно на 20 базисных пунктов, при этом акции 297 компаний выросли, а 204 компаний — снизились. Сегодня — «четырежды ведьмина пятница».
При открытии произойдет экспирация опционов на индексы, а при закрытии торгов — опционов на ETF и акции отдельных компаний. При снижении уровней гаммы торговый диапазон, или волатильность, обычно увеличивается.
Помимо этого, сегодня предстоит продажа покрытого опциона колл QYLD ETF с экспирацией в июле, что должно привести к значительным продажам фьючерсов на NDX маркет-мейкерами в целях хеджирования.
NASDAQ 100 накануне снизился, несмотря на выкуп QYLD ETF проданных в мае опционов колл номинальной стоимостью $10 млрд. Этот ETF обычно продает около 5 тыс. опционов «на деньгах» с экспирацей в следующем месяце.
Экспирация опционов по всему рынку и снижение гаммы могут привести к тому, что акции развернутся вниз, и недавнее ралли наконец-то будет сломлено. Рыночные тренды нередко меняются одновременно с экспирацией опционов.
«Растущий клин» на графике Nasdaq 100
Кроме того, как я ранее отмечал, на графике Nasdaq 100 образовался паттерн «растущий клин», который, похоже, может быть опровергнут. Мы также имеем растяжение на 100% и растяжение на 61,8% от двух разных точек за последние 18 месяцев. На мой взгляд, это подходящее место для разворота.
Потенциальной целью может стать уровень коррекции на 61,8%, за которым при коррекции следят многие технические аналитики, как и за уровнем 38,2%.
Не исключено, что это полнейшая случайность, но при коррекции на 61,8% для ралли с минимума октября 2022 года NDX вернется на минимумы октября 2023 года, полностью нивелировав прирост.
Индекс S&P 500 при похожей коррекции упадет примерно до 4200.
Если посмотреть на складывающиеся условия, такое падение кажется вполне возможным с учетом степени перекупленности рынка. Что касается фундаментальных факторов, то мы имеем высокие мультипликаторы P/E, так что их не назовешь благоприятными. Что еще важнее, технические индикаторы NASDAQ указывают на существенную перекупленность.
По крайней мере по состоянию на вчерашний день RSI для NASDAQ 100 составлял 71,2 и заметно превышал верхнюю линию Боллинджера на недельном таймфрейме, что случается не часто. С 2018 года такая ситуация складывалась всего несколько раз, и рынок тогда показывал достаточно сильное падение. Так что нужно быть на чеку, правда это вовсе не означает, что пора «шортить».
Между тем, цены на нефть накануне выросли, снова поднявшись выше уровня $81. За последний год нефть, похоже, сформировала прочную базу. Несмотря на многочисленные случаи, когда цены могли совершить пробой вниз, импульс сейчас, похоже, снова становится восходящим. Рост к уровню $87 кажется мне вполне вероятным.
Интересно сейчас выглядит график Western Digital (NASDAQ:WDC). Тренд RSI был пробит, что говорит об угасании импульса и возможном падении акций.
Пробой линии тренда на $76 может повлечь за собой дальнейшее снижение примерно до $71. На следующей неделе Micron (NASDAQ:MU) представит свои квартальные результаты, и это может сильно повлиять на дальнейшую динамику Western Digital.
На сегодня это все.