На предстоящей неделе будет опубликовано не так много макроэкономических данных, как в последние две недели, но на понедельник запланирована сессия вопросов и ответов с Джеромом Пауэллом и Дэвидом Рубенштейном. Не думаю, что Пауэлл скажет что-то новое после своих комментариев на прошлой неделе.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) оказался ниже ожиданий, но индекс ниже ожиданий (PPI) превысил прогноз. ФРС последовательно говорит о том, что хочет большей уверенности, правда более благоприятных, чем ожидалось (благодаря падению цен на бензин) данных по инфляции за два месяца, как мне кажется, будет недостаточно после четырех месяцев высокого ИПЦ.
Выходящие во вторник данные по розничным продажам, как ожидается, будут свидетельствовать о снижении показателя на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Эти данные имеют большое значение, особенно после ИПЦ ниже ожиданий. Не забывайте, что розничные продажи приводятся в номинальном выражении. После этого отчета во вторник также появится свежая оценка GDPNow.
Индекс экономических сюрпризов Bloomberg за последние дни резко снизился, а я должен отметить, что S&P 500 и этот индекс редко изменяются в противоположных направлениях. В прошлом пики у индекса экономических сюрпризов обычно совпадали с пиками S&P 500. Это может означать, что S&P 500 сейчас не следует за макроданными.
Что касается пятницы, то рынок сначала вырос, но после полудня начались распродажи. На результатах сессии сказался крупный дисбаланс продаж, составивший при закрытии $4 млрд. Из этого, как мне кажется, можно сделать следующий вывод: когда появляются продавцы, оказывается, что рынок не так силен, как кажется. Объемы по ETF SPY в последнее время оставались очень низкими и не превышали 20-дневную скользящую среднюю. Но в четверг и пятницу они несколько увеличились.
По ходу этой недели объемы, вероятно, продолжат повышаться с учетом экспирации опционов на VIX в среду. В четверг следует ожидать покупок QYLD для покрытия опциона колл на NASDAQ с экспирацией 19 июля и страйк-ценой 19 750, что вызовет повышательное давление вследствие выкупа. В пятницу QYLD будет продавать новый покрытый колл «при деньгах» на NDX с экспирацией в августе, что может создать понижательное давление. Помимо этого, в пятницу предстоит экспирация месячных опционов, что обычно приводит к увеличению объемов.
S&P 500: паттерн разворота сохраняется
В прошлую пятницу, после падения на протяжении всего дня, рынок развернулся в последний час сессии, создав еще один паттерн «двойная вершина» на графике SPX. Такие фигуры могут быть паттернами разворота, которые формируются, когда рынок безуспешно пытается достигнуть нового максимума и закрывается ниже предыдущего высокого уровня закрытия. Текущий паттерн будет опровергнут при закрытии выше 5635.
На графике S&P 500 сохраняется «растущий клин», о котором мы уже несколько раз рассказывали, при этом индекс остается ниже уровня растяжения 78%, так что этот паттерн все еще может оказаться паттерном формирования вершины. Упомянутая выше фигура 2b тоже свидетельствует в пользу этого сценария.
На графике NASDAQ 100 — тот же паттерн
Такой же паттерн появился на недельном таймфрейме NASADQ, что может оказаться более существенно, поскольку мы узнаем, подтвердится ли этот паттерн, только в конце следующей недели.
Полупроводниковый ETF сохранит поддержку?
На графике биржевого фонда для полупроводникового сектора SMH ETF тоже сохраняется фигура «восходящий расширяющийся клин», при этом цена очень близка к тому, чтобы пробить линию тренда, за счет которой она держится. В качестве поддержки пока выступает 10-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA). Пробой 10-дневной EMA подтвердит слом паттерна «расширяющийся клин» и может свидетельствовать о потенциальной потере импульса в секторе.
10-дневная EMA сейчас также крайне важна для акций Nvidia (NASDAQ:NVDA) — она выступает в настоящий момент в роли поддержки. Помимо этого, за последние дни на графике два раза появлялись паттерны «медвежье поглощение». Последний раз подобное случалось в марте, и акции тогда упали на 20%. В этот раз бумагам нужно пробить поддержку в районе $118, чтобы подать сигнал о возможности более сильного падения.
Акции Wingstop (NASDAQ:WING), которые сейчас в первую очередь служат индикатором склонности к риску, продолжают испытывать затруднения. Ранее Wingstop была лидером рынка, но в последние дни акции компании столкнулись с затруднениями, упав на 11%. Ключевой уровень находится на $370 — здесь находилась действовавшая с марта зона поддержки/сопротивления. Дальнейшее падение этих акций, пожалуй, можно будет считать опережающим индикатором для широкого рынка.