Первая половина сентября осталась позади, и многие инвесторы задаются вопросом: окончена ли недавняя распродажа на фондовом рынке?
В центре внимания оказались акции сектора высоких технологий, многие из которых торгуются с чрезвычайно высокими коэффициентами P/E. Есть ли основания для оптимизма в отношении акций роста? Или же пришла пора диверсифицировать вложения, например, с помощью биржевых фондов (ETF)?
Давайте разбираться.
Плюсы сбалансированного портфеля
Как правило, летом объемы торгов падают. Этот сезон не стал исключением, и акции многих технологических компаний обновили рекордные максимумы на «тонком» рынке. На начало сентября рынки оставались ограниченными. Мы относимся к числу тех, кто считает, что недавние заявления о сплите акций Apple (NASDAQ:AAPL) и Tesla (NASDAQ:TSLA) ознаменовали локальный пик сектора.
Осенний сезон только набирает обороты, и участникам рынка следует обратить внимание на ряд факторов риска. Успехи в разработке вакцины и пессимистичные экономические показатели могут еженедельно (если не ежедневно) изменять настроения инвесторов. Неспособность властей США согласовать дополнительный пакет стимулирующих мер для помощи американским потребителям — еще один потенциальный фактор давления.
И не будем забывать о приближающихся выборах президента США. Любая задержка в вопросе объявления победителя может напугать участников рынка.
Однако мы не советуем долгосрочным инвесторам в панике сбрасывать активы. Возможно, более разумным шагом станет балансировка портфеля. В зависимости от склонности инвестора к риску, он может зафиксировать часть прибыли и отказаться от явно перекупленных активов.
В то время как покупка самых «популярных» акций может показаться заманчивой идеей, довольно рискованно сосредотачивать слишком большие средства в одном секторе. В первую очередь это касается частных инвесторов. Более сбалансированный подход способен защитить капитал от всплесков волатильности. Именно в периоды неопределенности раскрывается потенциал диверсифицированных портфелей.
И пока «любимчики» рынка берут паузу, стоит обратить внимание на другие сектора. Мы хотели бы предложить вниманию инвесторов два биржевых фонда.
1. Invesco Zacks Multi-Asset Income ETF
- Стоимость: $17,18;
- Годовой диапазон торгов: $1095-23,57;
- Дивидендная доходность: 4,11%;
- Издержки инвестирования: 0,97% в год (т.е. $97 на каждые $10 000).
Invesco Zacks Multi-Asset Income ETF (NYSE:CVY) предлагает инвесторам доступ к акциям США, американским депозитарным распискам, обеспечивающим дивидендные выплаты, инвестиционным фондам недвижимости (REIT), товариществам с ограниченной ответственностью, фондам закрытого типа, а также привилегированным акциям.
Базой CVY является Zacks Multi-Asset Income. И индекс, и портфель фонда (включающий 149 активов) проходят ежеквартальную ребалансировку. С «географической» точки зрения, на американские бумаги приходится более 85% капитала. Следом идут Бразилия, Япония и Мексика.
На десять крупнейших вложений фонда выделено более 12% активов. В топ-5 активов входят: Oasis Midstream Partners (NASDAQ:OMP), Oxford Lane Capital Corp (NASDAQ:OXLC), DoubleLine Income Solutions Fund (NYSE:DSL), USA Compression Partners (NYSE:USAC) и Dominion Energy (NYSE:DCUE).
С начала года CVY снизился почти на 27%, но эта цифра не включает дивидендную доходность. Со своих мартовских минимумов фонд вырос более чем на 50%. В начале июня был зафиксирован локальный пик в $18,93, после чего началась фиксация прибыли, снизившая форвардные коэффициенты P/E и P/B до 15,55 и 1,06 соответственно.
Инвесторам, которые обращают внимание и на краткосрочный технический анализ, стоит обратить внимание на возможность снижения до уровня $16. Анализ ценовой динамики предполагает, что фонд останется под давлением до конца ноября. Долгосрочные инвесторы могут задуматься над выкупом просадки.
2. Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF
- Стоимость: $75,87
- Годовой диапазон торгов: $41,73-81,59
- Дивидендная доходность: 0,31%
- Издержки управления: 0,45% в год (т.е. $45 на каждые $10 000).
Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF (NYSE:GVIP) собирает портфель из активов, чья ценность подтверждается фундаментальными факторами, и которые вписываются в рыночную «струю». Не смотрите на слово Hedge в названии фонда: он не является хедж-фондом, равно как и не инвестирует в хедж-фонды.
Портфель GVIP (который состоит из 50 активов) повторяет структуру индекса GS Hedge Fund VIP. Фонд описывает эти компании как «очень важные позиции» (Very Important Positions), которые чаще всего входят в десятку крупнейших вложений фонда. Четыре основные сектора, с которыми работает GVIP, включают в себя информационные технологии (34,1%), услуги связи (23,9%), потребительский сектор (18,7%) и здравоохранение (11,5%).
Чистые активы фонда составляют около 112 миллионов долларов, и на десять крупнейших вложений приходится около 23% от этой суммы. Пятью основными активами являются бумаги Salesforce.com (NYSE:CRM), CrowdStrike Holdings (NASDAQ:CRWD), Caesars (NASDAQ:CZR), JD.com (NASDAQ:JD) и Tesla (NASDAQ:TSLA).
С начала года GVIP вырос более чем на 19%. Фактически, с мартовских минимумов он подскочил примерно на 80% и 2 сентября достиг рекордного уровня в $81,59 доллара. Скользящие коэффициенты P/E и P/B в размере 32,16 и 3,86 соответственно, а также краткосрочный технический анализ позволяют предположить возможность коррекции на 5-7%. Снижение до $72,50 (или ниже) сделает фонд более привлекательным в глазах долгосрочных инвесторов.
Подведем итог
Мы полагаем, что диверсификация портфеля — путь к стабильной и приятной прибыли как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Также инвесторы могут обратить внимание и на другие ETF:
- First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF (NASDAQ:FTXG);
- Global X Silver Miners ETF (NYSE:SIL) (рассмотренный здесь);
- Global X SuperDividend® REIT ETF (NASDAQ:SRET);
- Health Care Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLV) (рассмотренный здесь);
- Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (NASDAQ:PDBC);
- IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF (NYSE:QAI);
- iShares Core Moderate Allocation ETF (NYSE:AOM);
- iShares Global Infrastructure ETF (NASDAQ:IGF) (рассмотренный здесь);
- Global X NQ 100 Covered Call ETF (NASDAQ:QYLD) (рассмотренный здесь);
- SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) (рассмотренный здесь);
- VanEck Vectors Pharmaceutical ETF (NASDAQ:PPH);
- Vanguard Dividend Appreciation Index ETF (NYSE:VIG) (рассмотренный здесь);
- Vanguard Total (PA:TOTF) International Stock Index Fund ETF Shares (NASDAQ:VXUS);
В ближайшие недели мы, вероятно, вернемся к вопросу диверсификации активов.
Примечание: Активы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.