В среду российские суверенные евробонды снижались в цене

В среду российские суверенные евробонды снижались в цене под давлением роста доходности базовых активов и отката нефтяных котировок ниже отметки 69 долл./барр. по Brent. Так, UST-10 в доходности перешла в верхнюю часть диапазона 2,5%-2,6% годовых в преддверии публикации американских макроданных. На этом фоне доходности 10-летних суверенных евробондов стран EM в среду поднялись на 2-5 б.п. Российский бенчмарк RUS’27 в цене опустился на 8 б.п. (YTM3,8%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 36 б.п. (YTM 4,75%), 30-летний RUS’47 –на 44 б.п. (YTM 4,89%). В свою очередь, промпроизводство в США за декабрь выросло на 0,9% м/м против ожидавшихся 0,5%, Бежевая книга отразила продолжение усиления американской экономики и инфляционного давления. Вместе с тем, мнение выступавших вчера представителей ФРС разошлись в вопросе темпов ужесточения монетарной политики в 2018 г.: глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс предпочел бы меньше 3-х повышений ставок, в то время как председатель ФРБ Даллса Р.Каплан считает, что ФРС лучше поспешить с повышением ставки, чем опоздать.

В результате, сегодня с утра доходности 10-летних гособлигаций подошли к уровню 2,59%-2,6% годовых. Определенную уверенность рынкам могут придать новости, что Apple (NASDAQ:AAPL) готова вернуть в страну прибыль со своих зарубежных счетов (порядка 252 млрд долл.) и заплатить в США разовый налог в размере 38 млрд долл., что усилит рыночные ожидания положительного эффекта для экономики США от принятой налоговой реформы Д.Трампа. На этом фоне доходности UST могут быть на повышенных уровнях, оказывая давление на всю группу суверенных евробондов стран EM. При этом некоторую поддержку российскому сегменту может оказать возобновившийся рост нефти Brent до уровня 69,6 долл./барр.

Вчера Фосагро (MCX:PHOR) (Ва1/ВВ+/ВВВ-) успешно разместило 5-летние евробонды на 500 млн долл. под 3,95%, хотя первоначальном индикативе доходности был 4,375%, при повышенном спросе более 2,4 млрд долл. На вторичном рынке по доходности интереснее смотрится евробонд Норникель (MCX:GMKN) (Ва1/ВВВ-/ВВВ-) с погашением в 2023г.(YTM4,03%/4,62 г.).

Повышенный уровень доходности UST будет оказывать давление на суверенные евробонды EM,российскому сегменту некоторую поддержку окажет вновь подорожавшая нефть.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»