Рубль остается крайне уязвимым на фоне высокой волатильности

Глобальные площадки

На старте торгов основные финансовые активы торгуются в существенном минусе, несмотря на экстренное понижение ключевой ставки от ФРС. В утренние часы фьючерсы на S&P500 и Nasdaq снижаются более чем на 4%, азиатские индексы торгуются в минусе на 3-4%, а цены на золото начинают неделю умеренным ростом. Негативное влияние на настроения участников рынка по-прежнему оказывает повышенный уровень страха в условиях распространения коронавируса за пределами Китая. Темпы роста числа заболевших резко ускорились в последние несколько дней, а количество заболевших за пределами КНР вчера впервые превысило число случаев заболевания в Китае. Отметим, что все больше стран ограничивают передвижения людей и вводят прочие карантинные мероприятия, а в США в пятницу было введено чрезвычайное положение. Такие меры ограничат мировую экономическую активность в ближайшее время. Так, в Китае по результатам февраля розничные продажи сократились на 20.5% г/г, а промышленное производство упало на 13.5%. В условиях повышенных рисков для американской экономики ФРС США вчера экстренно снизила ставку сразу на 100 бп. до 0-0.25% впервые с 1982 года и объявила о запуске масштабной программы покупки финансовых активов общим объемом 700 млрд. долларов. Такие масштабные меры призваны улучшить ситуацию с ликвидностью в Штатах и оказать поддержку экономике США, однако в условиях повышенной неопределенности по коронавирусу эти меры могут не оказать ожидаемого эффекта. Как следствие, в центре внимания участников рынка остаются повышенные риски рецессии в американской экономике, что формирует негативный фон для всех рисковых активов.

Российский валютный рынок

Рубль начинает неделю под давлением, теряя около 2% в основных валютных парах и находясь в моменте вблизи 74,5 в паре с долларом и 83,3 в паре с евро. Настроения на внешних площадках остаются негативными. Азиатские площадки сегодня находятся в красной зоне, как и большинство валют развивающихся стран, нефтяные котировки также теряют более 5%. Масштабные меры по поддержке финансовых рынков со стороны ведущих центральных банков пока не позволяют стабилизировать рынки, поскольку динамику распространения коронавируса пока не удается взять под контроль. На этом фоне риски для рубля остаются высокими. Пока в мире доминирует неопределенность относительно продолжительности эпидемии и масштабов её экономических последствий, факторы для значимого восстановления рубля практически отсутствуют.

Сырьевые рынки

Нефтяные котировки резко снижаются вместе с прочими рисковыми активами на фоне повышенного уровня страха на финансовых рынках. Контракты на Brent в утренние часы снижаются более чем на 5% и в моменте торгуются вблизи отметки $32/bbl. Темпы роста заболевших новым коронавирусом за пределами Китая в последние дни резко ускорились до более чем 10 тысяч человек в день. В этих условиях все больше стран принимают ограничительные меры на передвижение людей, закрывают общественные места и вводят карантинные мероприятия, что оказывает негативное влияние на экономическую активность и, как следствие, ограничивает и без того туманные перспективы спроса на энергоносители. С другой стороны, отсутствие кооперации стран ОПЕК+ в целях поддержания баланса спроса и предложения на рынке оказывает давление на нефтяные цены и со стороны предложения. На наш взгляд, в условиях распродаж на рынке рисковых активов нефтяные котировки в ближайшие дни останутся уязвимыми и могут протестировать отметку в $30/bbl. (Brent).

Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк