Нефть: текущие низкие цены начинают выглядеть необоснованными

Цены на нефть основных эталонных сортов существенно не изменили своих позиций за последние сутки, по мере того как снижение коммерческих запасов в подземных хранилищах США несколько поубавило пессимизма, спровоцированного дисбалансом между спросом и предложением, и способствовало продолжающейся стабилизации котировок на сложившихся низких уровнях.

Фьючерсные контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в феврале смогли закрепиться выше отметки в 70 долларов за баррель. Вблизи этого технически и психологически важного уровня активность торгов значительно снижается, сигнализируя о нежелании цен двигаться дальше вниз. Схожую динамку демонстрирует американский эталон WTI, который останавливается в районе 68,00.

Агентство энергетической информации США в среду 3 декабря в своем традиционном еженедельном отчете зафиксировало снижение коммерческих запасов сырой нефти на 3,65 миллиона баррелей по итогам предыдущей недели до 379,3 млн, что в значительной степени пошло вразрез с ожиданиями участников рынка. Согласно результатам опросов, проводимых информационным агентством Bloomberg, медиана прогнозов предполагала их прирост на 1,6 миллиона баррелей. Одновременно добыча в крупнейшей экономике мира возросла до 9,08 млн баррелей, максимального значения с января 1983 года.

Поведение цен в области 70 долларов за баррель начинает походить на стабилизацию. В предыдущую неделю цены активно начинали двигаться вниз после того как встречались с 50-часовой скользящей средней. Традиционно вблизи таких важных отметок крупные участники рынка могут выходить на рынок с крупными объемами предложения, для того чтобы воспользоваться относительно высоким ценами. Однако в последние три торговые сессии этого уже не наблюдается.

После падения на 18% в декабре и более чем на 10% за одну неделю возрастает убежденность, что цены падали слишком сильно и слишком быстро. Текущий дисбаланс между спросом и предложением на рынке оценивается в размере 1,5-2 млн баррелей в сутки при среднедневном потреблении около 90 млн. Это всего 1,6-2,0% от предложения, а цены с июня упали уже почти на 40%. Даже текущие низкие цены уже выглядит не до конца обоснованными. Особенно, если учесть, что наступает зима и отопительный сезон, который всегда сопровождается увеличением спроса.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB