Рубль существенно укрепился

Торги на валютном рынке в четверг завершились заметным укрепление рубля к значениям, которые были на рынки до объявления денежными властями намерений о покупке валюты. Цены на нефть в течение дня обновляли локальные максимумы, что также служило поддержкой. Курс бивалютной корзины вчера опустился на 76 коп. до 61.46 руб. Курс доллара составил 59.43 руб. (-70 коп.), курс евро – 63.95 руб. (-81 коп.) На международном валютном рынке доллар немного укрепился на неплохой еженедельной статистике по рынку труда. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 10 бп до $1.0760.

Цены на нефть вчера достигали отметки $57.4 за барр. на сообщениях о возможности введения новых санкций США в отношении Ирана за испытания баллистической ракеты. Более того, инвесторы все больше сходятся во мнении, что соблюдение соглашений ОПЕК+ идет убедительными темпами.

Заметное укрепление рубля отражает реакцию на рост нефтяных котировок и признаки возможного смягчения санкционного режима с США. Вчера был подписан указ о смягчении санкции в отношении ФСБ РФ, однако администрация США назвала эти действия не смягчением, а «нормальной процедурой».

На внутренний валютный рынок приходит понимание того, что объем потенциальных ежедневных покупок валюты для Минфина составит $60-70 млн долл. при текущих ценах на нефть. В условиях, когда нефтяные котировки находятся выше уровня $55 за барр., эти покупки не представляют угрозы. Тем не менее, в случае их снижения рубль может более резко отыгрывать эти откаты.

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера продолжили улучшаться. Восстановление уровня ликвидности после ощутимого дефицита в конце января позволяет краткосрочным процентным ставкам снизиться до нормальных значений. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.30% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.25% годовых (-5 бп).

В ближайшие дни комфортные условия рынка должны сохраниться. Отсутствие существенных отвлечений ликвидности, не слишком агрессивная политика регулятора по ее стерилизации и бюджетный фактор должны сохранить благоприятную конъюнктуру.

Кривая форвардов рубль/доллар

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ