Рубль завершил неделю укреплением

Торги на валютном рынке в пятницу завершились заметным укреплением рубля. Спрос на высокодоходные активы и валюты в мире растет, при этом российская валюта вновь находится в центре внимания керри-трейдеров. Курс доллара на закрытие биржи составил 57.52 руб. (-50 коп.), курс евро – 68.26 руб. (-78 коп.). На международном валютном рынке доллар укрепился к евро после публикации данных по рынку труда США. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 50 бп до $1.1860.

Интерес к высокодоходным валютам на мировых площадках вновь растет. Недавнее снижение в сегменте рискованных активов расчистило поле для такого роста, поэтому серия неплохих экономических данных в США, Европе и Китае смогла развернуть рыночные настроения. Политика ключевых Центробанков становится более предсказуемой, а у рынков остается не так много потенциальных рисков: геополитика и неспособность администрации США реализовать стимулирующие экономические меры. Рубль в настоящий момент выглядит явным фаворитом для высокодоходных стратегий и по итогам недели вошел в тройку наиболее растущих валют. Череда улучшений экономических прогнозов по РФ до конца текущего года в комбинации с высокими ценами на нефть и предлагаемой доходностью вновь провоцирует приток иностранного капитала в рублевые активы. Таким образом, позиции рубля выглядят радужно, однако сохранить весь этот позитив в среднесрочной перспективе будет сложно – слишком быстро меняются рыночные драйверы и страхи.

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на протяжении всей прошлой недели постепенно ухудшалась, однако уровень краткосрочных процентных ставок держался ниже ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 8.93% годовых (+7 бп), 7-дневные – под 9.04% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.68% годовых (-7 бп).

С началом нового месяца рынок должен сохранить комфортные условия. Центробанк достаточно осторожно абсорбирует избыточную ликвидность с денежного рынка, которая позволяет краткосрочным процентным ставкам оставаться ниже ключевой ставки ЦБ. В то же время, в среду начинается период усреднения обязательных резервов банков в ЦБ, который может абсорбировать ликвидность дополнительно к механизмам регулятора.

Кривая форвардов рубль/доллар

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ