Летний ценопад

Никто не хотел продавать. Никто не желал падать. Инвесторы цеплялись за любые поводы, чтобы оставаться на месте, и верили до последнего, что председатель ФРС Джером Пауэлл окажется добрым сказочником, который успокоит их и своими словами поддержит рынок, но не тут-то было.

Пауэлл был строг и беспощаден. Борьба с инфляцией превыше всего, и поэтому можно пожертвовать экономикой. Это раз. Еще некоторым домохозяйствам придется пережить нелегкие времена. Это – два. Как итог – ФРС будет поднимать ставку до тех пор, пока инфляция не вернется на целевой уровень в 2%. Это – три.

Какова должна быть реакция рынка после таких слов? Правильно – вниз, вниз и только вниз. Что, собственно, мы и увидели в пятницу сразу же после речи Пауэлла в Jackson Hole. Такой распродажи мы давно уже не видели – мощной, без барьеров и тормозов, которую остановил только финальный гонг. Все индексы остановились на минимумах дня, и их даже не сдержали значимые уровни поддержки, которые были пройдены легко и непринужденно.

Естественно, итоги недели после пятничной распродажи весьма плачевны. Все индексы дружно потеряли за неделю более 4-х процентов, а на отраслевом уровне лишь 2 сектора – энергетический и сырьевой – смогли завершить неделю в зеленой зоне, прибавив соответственно 4,36% и 0,8%.

На противоположном полюсе с гигантскими средними потерями в 5,0% и 4,6% расположились акции компаний, работающие в технологическом секторе и сфере коммуникационных услуг, где и до выступления Пауэлла было все непросто, а с началом распродажи стало совсем уж грустно и печально. Что дальше? Пока, к сожалению, прогнозы явно негативные. Небо затянуло грозовыми облаками, и непогода на фондовом рынке только начинается.

Лучшими по итогам пятницы на торгах СПБ Биржи стали акции британской компании Micro Focus International (NYSE:MFGP, +92,01%), подорожавшие за день чуть ли не на 100%. Случилось это после того, как компания по разработке корпоративного программного обеспечения получила убедительное предложение о выкупе от своего канадского конкурента Open Text Corp (NASDAQ:OTEX, -14,44%).

Open Text объявила в пресс-релизе в пятницу, что она достигла соглашения о приобретении Micro Focus, заплатив 532 пенса (примерно $6,29) за акцию своему британскому конкуренту в рамках сделки на общую сумму около $6 млрд. Цена выкупа представляет собой премию примерно в 99% по сравнению с ценой закрытия Micro Focus в четверг и подразумевает стоимость предприятия около $6 млрд.

Эта сделка в любом случае потребует одобрения акционеров Micro Focus, имеющих не менее 75% голосов лично или по доверенности, и потребует одобрения не менее 75% акционеров, проголосовавших за эту меру. Слияние также должно быть одобрено британскими антимонопольными и регулирующими органами по иностранным инвестициям и рассмотрено соответствующим судом.

Micro Focus специализируется на широком спектре предложений корпоративного программного обеспечения, включая управление информационными технологиями (ИТ), коммуникации, кибербезопасность и обмен сообщениями. Со своей стороны, Open Text является одним из крупнейших разработчиков программного обеспечения в Канаде, специализирующимся на электронной почте, интрасетях и управлении документами.

Компании рассчитывают добиться экономии затрат примерно на $400 млн и ожидают "значительного увеличения доходов от облачных вычислений, скорректированной EBITDA и денежных потоков в 2024 финансовом году". Возможно, что не менее важно, Open Text ожидает, что сделка увеличит общий адресный рынок объединенных компаний (TAM) до $170 млрд, что станет результатом значительных возможностей перекрестных продаж.

Учитывая снижение котировок акций Open Text после объявления, инвесторы, возможно, думают, что компания слишком дорого платит за своего конкурента.

Дело в том, что акции Micro Focus постоянно снижались в течение многих лет. Они упали на 47%, 84% и 90% за предыдущие 1-3 и 5-летние периоды соответственно после непродуманного слияния с подразделением программного обеспечения Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE). Выкуп просто возвращает цену акций к тому уровню, который был год назад, и это, возможно, лучшее, на что могут надеяться сейчас акционеры Micro Focus.

Ожидания рынка 29 августа

Прошедшие выходные не смогли добавить рынкам оптимизма. Пятничный негатив плавно переместился с американского рынка на азиатские и заставляет инвесторов выходить из бумаг по всему свету. Рынки полностью окрашены в красные цвета, и Азия не является исключением. Фьючерсы на основные американские индексы также, к сожалению, продолжают свой забег под горку, начатый еще в пятницу, и теряют к утру понедельника от 0,6% по индексу DJIA до более чем 1% по фьючерсам на индекс NASDAQ. Короче, все плохо. Как известно, погода на фондовом рынке меняется очень быстро, и поэтому надежда должна умереть последней.

Главное событие текущей недели – выход данных по рынку труда. В среду появятся данные о новых рабочих местах от агентства ADP, а в пятницу будут опубликованы данные о занятости уже непосредственно Министерством труда. Эти данные очень важны для понимания текущей ситуации и, безусловно, могут повлиять на настроение участников рынка. Поскольку до сих пор с занятостью в Штатах все было ОК, то все же есть шанс, что и сейчас они смогут поднять настроение явно загрустившим после речи Пауэлла участникам рынка.

Однако это будет только во второй половине недели. Сегодня – в понедельник, участникам рынка придется серьезно бороться с негативом, и сможет ли рынок устоять перед медведями и не уйти ниже — пока большой вопрос.

Ключевым для индекса S&P 500 будет уровень в 4000 пунктов, то есть почти на 1,5% ниже от текущих значений. Если индекс S&P 500 пробьет этот уровень, то, к сожалению, встанет вопрос о повторном тестировании минимумов в районе 3600 – 3700 пунктов, что почти на 10% ниже от текущих цен. Так что готовимся и не унываем.

В любом случае, для тех, у кого есть еще кэш, будет много возможностей приобрести интересные акции по весьма привлекательным ценам.