Рубль заметил слабую нефть

Российская валюта на вчерашних торгах наконец обратила внимание на дешевеющую нефть, которая в течение дня опускалась ниже рубежа в 50 долл. за барр. Неопределенность вокруг потенциальных мер ОПЕК дополняется противоречивыми заявлениями представителей нефтедобывающих стран. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 74 коп. до 65.48 руб. Курс доллара составил 62.91 руб. (+67 коп.), курс евро – 68.63 руб. (+84 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро после публикации слабых данных в США по продажам новостроек. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.3 бп. до отметки $1.0910.

Рубль, лидировавший в укреплении среди сопоставимых валют развивающихся экономик, вчера продемонстрировал наиболее снижение к доллару. Окончание налогового периода сделало российскую валюту более чувствительной к изменению нефтяных котировок, тогда как спекуляции на развивающихся рынках вновь приостановились. С учетом того, что рубль выглядит на 2-3% переоцененным относительно текущего уровня нефтяных цен, возращение его корреляции с сырьевым рынком может привести к его дальнейшему ослаблению. В то же время, разворот краткосрочных настроений на нефтяном рынке может вновь активизировать сделки кэрри-трейд на рынках ЕМ.

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается без изменений уже который день. Стерилизация избыточной ликвидности со стороны депозитных аукционов Центробанка и налогового периода сохраняет повышенный уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – также под 10.55% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.60% годовых.

Пик налоговых платежей пройден с минимальными потерями. Ставки МБК остались в 50 бп от уровня ключевой ставки ЦБ РФ. В пятницу на платежи по налогу на прибыль уйдет еще около 220 млрд руб. Таким образом, давление на ставки денежного рынка на текущей неделе останется.

Кривая форвардов рубль/доллар

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ