Рубль нейтрален, игнорирует рост цен на нефть

Валютные торги вчера завершились минимальным ослаблением рубля, который отыгрывал активное укрепление доллара на международных площадках. Цены на нефть росли, однако реакция российский валюты на них оказалась минимальной. Курс доллара на закрытие биржи составил 59.27 руб. (+34 коп.), курс евро – 67.33 руб. (+1 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил отыгрывать потери прошлой недели на сильных данных по производственному сектору и в ожидании протоколов июньского заседания ФРС. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 55 бп до $1.1365.

Цены на нефть вчера росли, продолжая реагировать на пятничную статистику в США, свидетельствующую о сокращении числа действующих буровых установок. Определенное давление наблюдалось со стороны данных ОПЕК, добыча картеля в июне росла второй месяц подряд, достигнув максимумов текущего года из-за Ливии и Нигерии, которые не входят в соглашение ОПЕК+.

Внешнее давление на рубль остается повышенным. Несмотря на 5-процентный рост нефтяных котировок за последние 2 торговых сессии, рубль терял позиции. Динамика рублевых активов и состояние денежного рынка может свидетельствовать об осторожном сворачивании сделок керри-трейд с рублём, которые были в июне убыточны для внешних инвесторов. Вчера на рынке ОФЗ доходности среднесрочных бумаг росли заметнее остальных выпусков кривой госбумаг, тогда как ставки денежного рынка поднялись к концу прошлой недели. Вероятно, это является следствием потери привлекательности рубля в рамках спекулятивных стратегий, что отражается на оттоке «горячего» капитала с локального рынка.

Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка с началом нового месяца улучшается, однако уровень краткосрочных процентных ставок по-прежнему выглядит некомфортно высоким. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.35% годовых (-3 бп), 7-дневные – под 9.28% годовых (-3 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.28% годовых (+2 бп).

С началом нового месяца условия рынка должны восстановиться до комфортных. Тем не менее ситуация на денежном рынке в настоящий момент может являться индикаторов активности керри-трейдеров на валютном рынке. Если рубль столкнется с дальнейшим сворачиванием позиций нерезидентов, ставки МБК могут быть высокими.

Кривая форвардов рубль/доллар

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ